$赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$
我们拆分一下赣锋集团的业务，分析一下是不是小无敌般的存在。我们按照2025年的目标产能计划来估算。
锂盐，规划是2025年30万吨的产能，自给矿20万吨，5000万吨的存量，世界第一。
动力电池，半固态明年下半年量产，二代产品能量密度360-400，高于高镍三元，电解液减少至传统电池的1/3，安全性大幅提升。预计24年上半年还会推出第三代电池，能量密度超过420。在强大的上游资源和材料自研自产的加持下，成本不比高镍三元高多少。
储能电池，今年前三季度销量为3GW，预计全年在4-4.5Gw，22年市占率约5%。明年将是储能电池产能释放一年。随着磷酸二氢锂材料落地，赣锋的储能电池将做到更低的成本，又是借助原料端和自研自产的优势降维打击。
电池回收，明年预计是2-3万吨，25年预计在5万吨以上。赣锋愿意大规模开展电池回收的项目，很大程度地佐证了锂盐价格不会大幅回落。现在来看电池回收的利润远高于无矿的冶炼厂，在高锂价的阶段这是一笔被忽略了收益。电池回收项目能够很好地对接未来的换电业务产生的电池回收需求，深度绑定合作。
电池材料端，半固态金属锂负极，氧化物硫化物路线，超薄金属锂箔，固态电解质，隔膜，丁基锂，氟化锂。全部是自研自产，后期半固态路线得到认可，完全有能力做外供。
2025年预估锂盐销量达到20万吨以上，储能和半固态出货量40GW，营收1500亿。净利润650-700亿元。锂电小无敌是也。算命先生骗你十年八年，赣锋只让你等三年！