$积少成多(TIAA026017)$ $进取养基场(TIAA026018)$
现在市场估值处于底部区域，有不少小伙伴想加仓，可是又担心下跌亏损。
固收+策略相对稳健，又能分享行情上涨的收益，所以咨询的人比较多。今天就和大家聊一聊“固收+策略”。
一，什么是“固收+策略”
简单理解，“固收+策略”就是大部分钱买债基，小部分钱买权益类基金。希望在保持相对稳定收益的同时，获取额外的超额收益。
二，风险和收益
那么固收+策略的风险和收益又怎么样呢？
为了方便理解，我这里举个例子，假设一个10万元固收+组合，90%的钱买债，10%的钱买权益类基金。分不同情况进行假设
1. 股市熊市
假设持有1年时间，债基涨了4%，股市遇到了熊市，跌了20%。
权益类基金亏损20%，但因为只配置了1万，所以亏损2000元。
债基正常表现，上涨4%，所以赚了3600元，超过了权益类基金的亏损。
一年下来，10万元的固收+组合，整体上还赚了1600元。
2. 股市牛市
假设持有1年时间，债基涨了4%，股市遇到了牛市，涨了40%。
遇到牛市，权益类基金上涨40%，盈利4000。
债基正常表现，赚3600元。整个组合一共赚7600元，收益率7.6%。
通过简单的测算，我们可以发现虽然权益类的基金的波动依然还是很大，但整个固收+组合的波动整体是比较小的。持有一定的时间之后，债基的收益可以覆盖权益类基金的亏损，实现了保本。
三，历史收益测算
理论上很美好，那么现实里的固收+策略现实里表现如何？我们以过去10年的主动基和债券基金表现进行测算。
我们可以发现，在大部分年份固收+策略都是比较靠谱的。
但如果遇到股债双杀的行情，一样有可能出现亏损。过去10年股债双杀行情一共出现过2次，分别是2016年和2022年。
比如2022年，主动基中位数亏损19.84%，而债基的表现也不是很理想，全年收益只有1.06%。即使是9：1的固收+策略，持有1年下来也还是亏了1.03%。
并且在行情启动的时候，也可以分享到股市的收益。9：1配比的固收+组合，在2019和2020年，收益可以达到7.5%左右。8：2配比的固收+组合收益甚至可以超过10%。
我们也发现，如果提高权益类资产的占比，比如权益类资产占比增加到20%，虽然行情好的时候收益会提高，但组合的波动性也会提高不小。
但好的是即使是2022年的股债双杀行情，整体亏损的幅度都不算大，9：1的配比亏损1%。8：2配比亏损3.12%，固收+策略确实比较安全。
四，什么人适合固收+？
那么什么适合固收+组合呢？
一是想低位加仓基金，又担心亏损的人。即使行情没那么快来，靠债基部分，多少也能有一点收益。如果行情启动，也能分享股市的收益。
另一种是资产配置，固收+组合虽然也有可能亏损，但整体风险不大，仅略高于债基，但大幅小于权益类基金，属于中等风险投资。可以在资产配置中作为中等风险资产进行配置。