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有三个关于药明生物的问题向各位大佬请教：
1. 药明生物在手订单206亿美元，营收只有170亿人民币，明年乐观估计也就200多亿营收，在手订单真的能有206美元吗？这意味着这些订单几年都做不完，甲方医药企业都是非常注重时间成本的，难道不会马上把这些订单都找其他CDMO企业做吗？不可能等着你药明生物几年吧，所以这个在手订单具体定义是什么？这里的206亿美元未完成的在手订单是否最多只能说明药明生物比较抢手，跟未来实际营收并没有啥关系，个人理解在手订单是一张合作意向书,大部分还没打款。随时会变动或者重签，不是的是否正确？我看到合同负债只有30亿。
2. 新增项目132个，这个与未来营收是否有关系，还是跟在手订单一样，其实也并没有什么太直接的关系？
3. 药明生物为啥要在海外设厂（爱尔兰、美国、新加坡）？国内成本多低啊，为啥一定要到海外这几个地方建厂，这几个地方一个比一个人工成本高
都闪开，让我赚这个钱回点血
1. 药明秉持科研数据的真实可靠性，发布的数据一向都是真实的。这个数字本身没有问题。在手订单是指签署正式合同的订单。药明和客户签约一般没有硬性规定实施的时间表，具体实施时间通常按照客户的需求来。前几年确实很多订单要排队等药明的产能。现在应该主要是药明等客户的研发进程。常规流程是：报价，签合同，首付款，启动项目，里程碑付款，完成项目，结项报告，尾款，交付产品。绝大部分在手订单都会实施。客户偶尔也有未启动即取消订单的情况，一般药明为了维护客户关系也不索赔。一旦启动的项目，至少要付已完成部分的款，多数合同规定预付款不退，甚至要另外收取违约金。
2. 新增项目数应该是和在手订单一样。不同计数单位而已。
3. 李革在特朗普上台后就预见了逆全球化，或者叫本地化。药明早早在国外设厂 —— 爱尔兰厂已经有好几年了。本来药明是CRO里对脱钩准备最充分的。无奈美帝下手太狠，直接点名药明…新加坡厂早有计划，准备了100亿，但是上月刚启动建设，应该是对最近地缘政治危机的反应。新加坡开始招人了，人力成本肯定比中国大得多。
1、药物研发是个非常漫长的过程，这个其中要做化合物合成、分析等等实验。所以这种合同项目一般都很稳定
2、这个换公司将意味着所有的前期技术资料、研究都需要重来，药明为全球绝大部分药企都服务过，不管项目经验还是性价比都是首屈一指
3、关于分散建厂的也很好理解，本身是做国际化的业务，在不同国家建立研发基地可以更好的服务客户，也可以建少政治、贸易争端灯各种不确定因素带来的影响
1.大分子和小分子不同，大分子的开发周期普遍要5到10年，开发周期长，并发多，不是一个做完了做下一个这样的关系。在手订单就是未来的收入，只不过分为两种，一种是里程碑付款，需要完成一个节点给一次钱，这一块是存在里程碑无法达成的风险的，另一种是未完成服务订单基本都能拿到。
2.有关系，但是项目数只是数量，每一个具体的金额未知，公司这几年不披露了。
3.主要是为了合规考量，比如这次的法案危机，如果产能全在国内就比较麻烦。
回答问题也顺便自己梳理逻辑了。
206亿美元订单，其中里程碑付款71.9亿美元，这部分订单不能笼统的归类为订单，最后新药研发成功才能得到，不成功就没了。根据会议纪要猜测，这部分最后能落实30%左右，而且是纯利润。
3年内未完成订单39亿美元，这是决定未来3年内业绩的关键。
网页链接
具体业绩影响可以查看上述链接，各个临床时间和费用，绝大部分项目从临床前接手，临床前1-2年，所以临床前项目订单可以全部计入近三年收入，但是企业可能包的全流程，临床1期就3年，中间的成功率也可以参考大概80%，也就意味着其实20%的订单会不算的。
随着漏斗的推进，商业化项目越来越多，那新签项目就对业绩影响越来越小。
企业业绩在商业化数目达到一定程度后，到达第一个顶峰。
问题一请亿里挑一回答，我也同问，创新药研究都是争分夺秒，谁会等你五年才开始执行合同？我只能回答问题三。全球双厂是药明生物的优势之一，每种药物生产线国外必须有一条，主要是保证供应链安全，成本是其次的，国外大型药企对合同生产商经常有这条。
搞不懂当年怎么炒到6000亿的
哎，1年订单1亿，签个10年合同，不就订单10亿了吗？
我之前同事，在药明爱尔兰工厂，都是拉国内去...人力资源成本在这里，工程师还有国内靠谱么...只要有个项目负责人和对方沟通（语言方面厉害点），其他不就和国内一样，成本和补贴那就不一样了，暂时没打听
看合同时间和付款流程呗，海外设厂是因为地缘因素
国内太卷了，赚钱少. 有本事的都出海赚欧盟的钱. 这对技术要求很高的.
研发在国内，充分利用工程师红利。部分产能在海外，生产不需要海量工程师，海外土地便宜，税率低，成本只降不增。
我要是知道李总怎么想的，我早就发财了
跌了这么久还有500亿，赶紧80亿
你首先得明确一个观念，药明在cxo是领头羊的存在，药企优先考虑药明，未通过的法案有个祖父条款，在手订单不砍，类似于台积电在制裁华为之前加班加点也要给华为做芯片一样，在海外建厂主要是时差，可以24小时运营，这是全球化公司的标配，同时也是为了规避风险，万一法案通过了，还可以当二手代工