消费板块长期看好。$主要消费ETF(SZ159672)$
贵州茅台为代表的白酒板块长坡厚雪,当前白酒板块的市净率、市销率均处于上市以来较低水平,投资于中证酒指数相对投资于个股体现出了明显的优势。
从基本面来看,白酒行业的升级趋势并没有发生变化,产品迭代、价格带提升趋势仍然在延续。在疫情有所好转后,稳增长发力使得经济有支撑,消费场景就有望逐步增加,白酒消费也有望增多。
白酒行业,具有较高的ROE,固定资产初期投入十分大,而形成的产品会拥有一条宽宽的护城河,基酒和老酒的储存量和周期只要够强,在将来的经济较好增长时会获得极佳的品牌价值。它的商业模式让品牌价值能够发挥,厂家需要在生产端和营销端、销售端以及管理端都做好,才有可能获得进入名酒企业行列,因此提供了一个十分强的壁垒。
个人认为当前板块本轮调整结束,品牌白酒的清晰格局、集中度和高端化将使空间具有可预测性。在这一轮比赛中,谁能比其他选手蹲得深,跳得高。对于白酒公司来说,无论谁更具前瞻性,现阶段都会有爆发式的机会。随着经济恢复,板块有望迎来估值修复。