本周上证指数下跌0.51%，深证指数下跌1.03%，本周成交量继续缩减。本周涨幅居前的有厨卫电器，自动化设备，贵金属，汽车零部件，燃气等。本周跌幅居前的板块有旅游，酒店，餐饮，航空，医疗，中药等。 本周国常会对下半年的经济定调，对于疫情防控仍然坚持不松懈，这就意味着消费的社交场景仍然受限，消费股受此消息影响短期跌幅较大。白酒企业水井坊首先公布半年报上半年业绩负增长，股价大跌引发了市场对白酒企业业绩的担忧，白酒股大跌。而周五收市后另一家白酒企业古井贡也公布了半年报，半年度业绩增长接近40%超出市场预期。我们认为现阶段白酒仍然是最好的商业模式，次高端白酒在全国化的背景下未来三年仍然能保持在30%以上的复合增长率，由于3~6月份的疫情影响消费场景的缺失，市场担心消费股业绩暴雷，导致近期消费股持续下行。我们认为消费股大概率是最后一跌，消费行业从2021年2月份开始下跌迄今已有18个月，调整的时间和空间已经足够，一批先行的消费股已经开始逐步走出底部。杭州亚运会定于2023年9月23号举行，在此之前我国防疫政策大概率与世界接轨，7+3的隔离模式大概率在亚运会召开之前取消，因疫情影响压制三年的消费场景将得到恢复。因此我们判断消费股因疫情的影响中报业绩逐步兑现后，将迎来估值修复的行情，优质企业将迎来中长期的买点。
下周佩洛西亚洲之行可能访台引发市场的担忧，中概股在阿里美股欲摘牌的影响下纷纷大跌，华尔街做空中国指数升至近期新高，为了规避短期的风险我们将仓位大幅下降，待下周市场明朗后我们会回补仓位。