//@埃尔德医生:1.大宗商品十年牛市只会出现在长波衰退期，这是由产业结构，长鞭效应以及发展国工业起飞带来的。进入长波萧条，在结束了商品主跌浪后，大宗会有不错表现，但仅仅是供给端收缩大于需求收缩带来的价格彪涨，因此不会持续时间太长，最终还会因为需求不振而冲高回落。所以您结论大宗商品10年牛市的判断我认为有些发力过猛了，不过萧条期处于长期滞胀，贵金属是唯一因抗通胀需求带动的行情，因此相对其他大宗资产会有比较长的行情延续力度。2.央企国企每年都有硬性的绩效增长要求，这已经脱离了经济增长起伏的客观规律，好多管理者为了保乌纱帽，会对财报不择手段的进行粉饰，我是央企出来的，这是我的亲身感受，所以央企隐含的风险并不是那么少，好多国企央企相比民营企业财报质量更差，我看了几个国企央企的矿业股票，都有不同程度粉饰，这些隐患您还得多留意。3.最后对于周期股，我觉得中周期比基钦周期更重要也更有参考价值，因为除了长波衰退期十年牛市外，大宗商品只会在每个中周期末端喷出，也就是只有库存第三周期大宗商品才有好的表现，第一第二基钦周期大宗商品表现相当灾难性，比如2013-2015，2017-2018大宗商品价格以及股票整体都没有太亮眼表现，这是经济增长结构性传导带来的必然结果。
最后，谢谢清源老师如此经典的周期商品论述，学生非常受教，您对周期股的理解已经上升到了哲学高度！以上3点自己浅见如有不妥您多海涵指正。