硅料节后价格上涨结束开始下跌：根据硅业分会消息，本周国内单晶复投料价格区间在22.2至24.6万元/吨，成交均价为23.95万元/吨，周环比降幅为1.20%；单晶致密料价格区间在22.0至24.4万元/吨。
市场对于协鑫的两方面担忧
随着硅料开始降价，一方面市场担忧整体竞争格局恶化，整体行业需求增速下降，乃至因为消纳等问题停滞，另一方面市场认为协鑫的成本优势仍未在报表端体现，尽管协鑫2022年的业绩喜人，但若没有证明其成本优势这意味着公司无法从β向下的行业周期中走出α。
行业增长仍未结束，25年有望突破600GW
从整体光伏行业来看，我们认为行业增长仍处于高速阶段，对于消纳问题而言，储能行业预计到25年国内储能达到60GW/151GWh，全球170GW/418GWh，能较好解决消纳问题，预计25年全球光伏新增装机突破600GW。
协鑫的成本优势
在蒸汽中，西门子法由于热循环次数多，有望领先颗粒硅法3元/kg，此外在硅粉消耗中，西门子法的利用程度更高，有望追回3元/kg，但是从长期来看，蒸汽问题，硅粉消耗，电耗仍有进步空间，而协鑫22年的报表中仍有40%以上棒状硅销量，因此未来随着颗粒硅在财务报表中的占比越来越大，成本优势会逐步体现，进而在行业价格战中获得优势。$协鑫科技(03800)$