子不语，创立于2011年，是北美市场的服饰类平台卖家的龙头，于2022年11月11日上市，为“跨境鞋服电商第一股”。以2021年GMV计，子不语在中国跨境出口B2C电商鞋服市场的所有平台卖家中排名第三，在北美市场份额排名第一。
鞋服跨境电商空间广阔，亚马逊平台卖家发展势头强劲
2020年以来国家加大对跨境电商扶持力度，疫情催化行业快速发展，2021年中国跨境出口B2C电商市场规模2.7万亿元。分市场，北美市场为最大的海外市场，欧洲各国渗透率有充足的提升空间。分品类，鞋服品类为其中规模最大且未来发展增速最快的行业，平台卖家是跨境出口电商市场的主要玩家，其占中国跨境出口B2C电商份额为75%，亚马逊电商平台则是最重要的核心渠道，GMV占第三方跨境电商平台TOP4的70%，流量遥遥领先。
产品特征
产品风格以微创新的基本款女装为主，SPU数目丰富，瞄准中端客群，提供极具竞争力的价格。公司采取多品牌运营模式，重视爆品的打造，截至2022年中，已孵化有超300个品牌，包括87个爆款品牌，并打造出6473款热销产品。热销产品的销售可持续性强，生命周期可达3-4年。
产品设计
以数据为导向的自主设计能力是子不语的核心竞争力。子不语90%以上产品均为自主设计，每年能够设计并推出超1万种新服装款式。基于强力的大数据分析能力以及超12万个样本的产品设计数据库，保持了快速且高质的推新节奏+持续且丰富的产品迭代，使得子不语持续能成功打造出爆款产品。
供应链
供应链整合能力卓越，数字化管理基础上，采取“新品小单快反测试市场反响+爆品大规模稳定生产压降成本”模式。公司与接近一千名供应商达成稳定合作，其中包括37家独家供应商专门负责小单快反生产；小单快反模式下，从初样生产至推出首批产品时间能压缩至7-10天，最短15天便能交付给客户。
渠道
第三方电商平台为最主要销售渠道，2019年以来，战略重心转移至亚马逊平台，22H1亚马逊营收占比达91%。同时2018年开始战略性发展自营网站培养客户忠诚度，营收占比6%。亚马逊平台带给子不语稳定的流量输入、更长的产品生命周期、更高的毛利率。精细运营：亚马逊获得稳定流量的关键是要争取前位排名，形成销量和流量的良性循环。管理团队国内外多平台运营经验丰富，深谙电商打法，能快速完成销售体系的转移搭建，并摸透亚马逊复杂的流量分配机制进行有效的精准营销，稳立爆品先发流量优势。全链条数字化：公司做大规模的底层逻辑靠串联起产业链多环节的能力，包括供应链、物流、平台等。$子不语(02420)$