行业监管趋严用户规模见顶，二次元、女性向与IP改编游戏仍具潜力游戏行业监管趋严，围绕未成年人防沉迷持续推进，版号整体延续总量控制思路，4月版号重启至今下发数量有所下降。
游戏大盘增长放缓手游相对高景气，用户规模见顶下精品化提升ARPU成为增长关键，其中二次元、女性向市场仍具潜力，IP改编游戏市场稳固原创IP价值突出。
老牌页游厂商坐拥IP深耕垂直赛道，产品周期驱动IP实现超进化
百奥作为老牌页游厂商坐拥多个经典页游IP，引入腾讯控股实现优势互补，17年至今该公司加速页转手进程，深耕女性向、二次元和宠物对战三大赛道推进IP超进化战略，在运营产品实现深度运营延展生命周期，《奥比岛》手游上线在即，储备管线丰富多元新品值得期待。
奥比岛IP积淀深厚价值突出，研运多维度共同助力新品引爆
《奥比岛》与《摩尔庄园》均由雷霆游戏发行，IP维度，两者同属Z世代经典IP，《奥比岛》用户积淀更加深厚IP价值突出；研发维度，淘米网络页转手几经波折，百奥稳扎稳打持续提升自研能力，《奥比岛》手游沿袭页游特点创新社交系统；发行端，《摩尔庄园》天然吸量实现高效宣发，《奥比岛》IP根基深厚前期热度更高，叠加雷霆游戏品类经验积累将充分受益；运营维度，《摩尔庄园》长线运营表现不及预期，百奥页游+手游长线运营经验丰富有效延长产品生命周期，叠加完善的用户调研与反馈机制有望补足雷霆短板。
经营业绩受产品周期影响，新品上线助推营运重回增长通道
该公司近年经营业绩受产品周期影响有所下滑，新品周期开启将驱动业绩与营运指标重回增长通道，销售及研发费用率有所提升，研发团队持续扩容夯实自研能力，经营现金流保持健康新品陆续上线有望加速现金流正循环。$百奥家庭互动(02100)$