招行最牛的是在一个重资产的行业找到了一个轻资产经营的路子，这会改变招行的估值体系，这是大部分韭菜没有认识到的。招行在8年不融资的情况下靠资本内生增长支撑了规模的双位数扩张和利润的高速增长，而且还把利润的33%用来分红，没有另外一家银行能够达到这个水平。招行的私人银行客户规模全行业第一，随着国际顶级理财机构摩根的加盟，相信招行的中收占比会进一步提高，这会改变招行的营收结构和估值体系，实现以大财富管理为中心、轻资产、弱周期的目标。