*ST吉恩、*ST昆机两支股票将于5月30日起进入退市整理板，最后交易30个交易日后正式退市，30个交易日无疑又是连续的跌停板，加上停牌前的持续下跌和低迷，持有该股投资者可谓是损失惨重。以史为鉴，可以知兴替，那么，如何规避此类股的风险呢？下面从纯财务的角度一一解析。
评价一个企业的好坏，从全局来看，有多种指标。但从财务角度，无非也是通用指标。个人评价企业的五大金刚：ROE、利润率、负债率、现金流、增长率。
ROE净资产收益率。反应的是企业股东层面的收益率，即股东投入的资金与投入资金带来的收益之比，一个企业好坏，如果原始股东投入的回报低，那后来投入的股东就会更低（能在A股上市，都是溢价），该指标最低标准要大于6%。为何，因为企业一般最低货款利率6%，试想一下，借来6%利息的资金投入，而产生的收益率低于6%的话，那就别干了，所以低于6%的净资产收益率，不是一家好企业。净资产收益率指标，也是巴股神最看重的指标之一。
净利润率。看企业赚钱轻松度辅助性指标，反应的是我卖出1元钱产品或提供劳务，能有多少毛钱是利润。指数越高，说明赚钱越容易。指标低于10%的，都是赚的辛苦钱。
资产负债率。反应是企业风险情况，负债率过高企业，如果债权人追债或是银行暂停贷款，是有生存危机的。最近在国家去杠杆的进程进中，高负债企业是有很大风险。
现金流。是企业日常经营最重要指标之一，现金流是企业竟争力的侧面表现。试想，一家企业卖出产品，收到的都是“应收账款”，未收到现金，原材料、员工工资要付现金的，收产品只收到空头支票，日常为继成问题。
净利润增长率。ROE、利润率、负债率、现金流都是反应日常经营稳健是否以及企业现有获利能力怎样，而增长率反应的是企业未来潜力方面。未来潜力方面，较难预测，得对公司所处行业有较深层次认知，这方面，体现的是姜越老越辣。一般投资者未来分析和努力的方向应该投于此。（题外话：价值投资分为两派，传统低估值价值投资和未来成长性价值投资。传统低估值价值投资思想是用0.8元或更低，买到1元钱的东西；成长性价值投资是预测该标的增长率为30%，花1.1元买未来预期1.3元的东西。巴菲特早期师从格雷厄姆倾向于前者买明显打折低估的资产，后来随着查理芒格的加入以及打折标的资产越来越少，倾向于后者以合理而不是打折的价格买入预期可增长标的。）
基本指标的应用解释完，下面以*ST吉恩为例，先上总预览图：
从上图的指标来看，*ST吉恩始坏于2013的年报，2014年报进入更恶化期。
2013年年报，ROE=3.01%，获利能力超低，跑不赢贷款利率，已是不太良资产；利润率只有1%，卖100元的产品，只有1块钱才是净利润，辛苦；高达83.17%的负债率，净资产低，只要债权人收回债务，银行收回贷款或不继续贷款给公司，公司生存都存在问题；现金流只有83.33%到帐，也就是说卖100元的东西，只有1元利润，这1元的利润还不是全部现金。公司获利能力之差以及债务风险之高实在不能定义为好企业。
增长率指标就显得无意义了，扣非后利润点为负数，也就是增长率再高，也非主营业务增长，是属于虚拟且难为继的增长。
如此差的财务数据，资产结构分析、利润结构分析、现金流分析就免了，分析也只是徒增时间而已。也就是说该股在2014年4月2日公布2013年财报之后，就进入了搏傻阶段（公司资产无价值）。从投资的角度来看，应该回避。当然，博傻从来不看这些，他们在意的是预想着短期以更高的价格卖出去，不在乎买入的什么资产，尽管这项资产是负面的。事实也证明，博傻也没错，从4月2日后，股价有一波140%的涨幅，但试想，这一波薄傻，有多少人是全身而退的？
理性投资者，绝不应该买入估值明显不合理资产。避雷的核心是以平淡的心情笑看垃圾的暴涨暴跌。
附个人认为好企业的标准应满足如下条件：
ROE>12%（贷款利率的两倍）
利润率>10%
负债率<50%
现金流>80%
增长>20%（指扣非增长）
（微信公众号：stock将军）