庐隐2014 的讨论

确实体现了，营收25%增幅。市盈率30以下。不过主动脉10多万的价格，即使非常温和的价格降幅也在50-60%了。当然不一定会打到出厂价，而且集采后主动脉手术也会放量。我的看法是仍然需要回避，散户容易被主观上的低估值实际上是客观的高估值所迷惑，其实心脉的营销费用不低的，一个10多万的产品，销售费率20%也有2万加。

每年年报都有产销数据的，2023年心脉主动脉支架销量48664根，销售额93985万元，算下来出厂单价1.93万/根。术中支架销量15540根，销售额13207万元，算下来出厂单价8500元/根。这与主动脉手术5-6万例/年、市占率30%是有矛盾的，至于为什么，我也不清楚。（应该也不是单个手术支架用量的问题，因为平均单个手术的支架用量也只是1.16根左右）

10多万是终端售价，心脉主动脉支架的平均出厂价是1.9万，按一季度销售费率7%点多来算的的话，相当于1400多元/个的销售费用。

毛利算70%，集采如果降价一半的话，毛利只有20%，手术量要翻4倍才能在利润总额上持平

这个我觉得集采后放量不明显，毕竟是这个手术不做必死的疾病，等死的人不会很多。[捂脸]

这个集采也难像冠脉一样放量，这个能择期的较少。

集采降的是终端售价，不是出厂价，经销商受到的降价影响更大。集采降价一半的话，出厂价大概降20%，毛利大概会从76%+降到70%+。

不是这样算的[捂脸]，如果集采不影响自家公司出厂价那卷死的别人，而自己的毛利还不会有一丝影响。集采前流通环节，代理商赚很多钱，就像电商前线下服装店赚很多，所以价格高。现在电商为主后，线下商铺门可罗雀，但不影响厂家赚钱，如果利用的好，有些厂家可以后发先至，昨天说的惠泰可能对新脉的影响就是这个道理。

主动脉手术放量。。。。难

手术20万，问你家属做不做，家属就不做了，手术10万，问你家属做不做，很有可能就做了。