金融市场就是这样，每天都能让你接触到一些新的东西，这几天睿聪也不断的在学习，次级债权、外汇稳定基金等等，昨天也是，我很纳闷为什么A股冲高之后回落那么多，没想到晚上就爆出欧洲那边系统性银行瑞士信贷可能要出事了，大家也看到了，欧洲股市集体暴跌；
到底是什么事呢？
事情是这样的，根据CMAQ的报价，瑞信在周二的一年期信贷违约掉期（CDS）达到835.9个基点，这个数字差不多是瑞银的18倍，以及德银的9倍。
什么意思呢？读明白这条重要的信息，咱们首先得知道什么是信贷违约掉期，理解起来也不难，简单的说就是金融资产的违约保险，我举个例子大家就明白了。
现在假设有一个地方社保基F金手握1个亿，到处寻找可靠的投资，让手里的资产稳定增值。由于社保基金F手里握着是老百姓的社保，规矩限定了它不能瞎投资，以免亏损，他只能投资信用评级为AAA的公司。
此时有一家公司C缺钱，打算借1个亿，他准备发行1个亿的债券，经营良好，所以愿意对这1个亿支付10%的年利率（发行债券总额为1个亿，年利率10%）。这家公司信用不错，被评级为B+。
基金F和公司C聊到了一块，现在他们一个有钱想找靠谱的投资，另一个缺钱。
那么问题来了：社保基金F无法投资公司C，因为基金F只能投资评级AAA的公司，但是公司C的评级为B+
此时信用违约互换就出现了：
这时候来了一个资产雄厚的保险公司S，他的评级是AAA。他说：基金F，我知道你想投资公司C；我也知道公司C想找基金F借钱，但是问题是公司C的评级不够。那么我要做的就是为这个债券进行担保：
我打算对你要借给C公司的贷款提供担保。
而我想要的回报是一笔保险费，我希望你从10%的利息中拿出1%作为给我的保险费。只要你愿意付我1%，那么我将向你保证你借给C公司的贷款如期偿还（意思就是如果C不还给你，那么我还给你！）
好了，现在由于保险公司S的评级是AAA，那么现在C公司发行债券的评级就突然变成了AAA！（严谨的来讲没这么简单，但是道理就是这个样子）接下来社保基金F就愉快的投资了公司C，同时获得9%的利率，剩下的1%被保险公司S拿走。
此时就完成了一个信用违约互换（Credit Default Swap）的全部过程。
那么这里涉及到的保费咱们就当成是信贷违约掉期合约。
在现实中最经典的例子就是2008年的金融危机，AIG（美国最大的保险机构）狼狈被救，雷曼兄弟破产，就是因为它们发行了太多的CDS，这些机构每卖出一份合约就要多担保一笔风险，不出事或者违约的数量能够控制在可承受范围内，保费我就稳赚，但是如果都出事了，最后得赔个底朝天。
08年就是这样，很多美国人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，于是动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类
贷款利息要在8%-9%以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子继续抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时买房的人和银行很高兴，他的投资在为他赚钱，我放了更多的款出去;保险公司也很高兴，市场违约率很低，每天进账就像印钞机。
结果你要知道，房价涨到一定的程度就涨不上去了，转而都在抛售，后面没人接盘房产价格暴跌。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，面临的问题就是，如果你贷款买的房子跌了一半，你会还房贷吗？终于到了走投无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时银行感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到哪里，反正有保险公司。
一旦大面积发生违约，保险公司就要赔偿受保方（银行等金融机构）所遭受的损失，08年的时候，当AIG一家公司，赔付的金额就超过1000亿美元，把它自己卖了也不够啊，最后大而不能倒美联储无奈只能用纳税人的1000亿美元注入流动性，危机才算告一段落。
那回到当前的案例，瑞士信贷一年期的CDS大涨，说明保费上升违约的风险增加，怎么量化，违约风险是瑞士银行的18倍，德银的9倍，如果你在里面有存款，刚刚又经历过了硅谷银行的破产，加上大股东沙特国家银行表态不会再增资，那先走再说。
还好类似美联储兜底，瑞士央行和瑞士金融市场监管局（FINMA）发布联合声明称，如有必要，央行将向瑞士信贷提供流动性支持，市场才缓口气，瑞士信贷盘前也转涨，纳指最后也因此而翻红，当然，互换合约显示12个月底之前，要降息100个基点，你看这不是扛不住了么，都从好的方向在转变。
回到咱们A股，昨天盘面一开始是做了高低切换，要知道这段时间暴跌的新能源、医药早盘都有大面积拉升，后面随着宁王创业板指数的回落，移动为首的中字头又开始抱团，中字头也成了领涨的板块。
当前呢，随时可能出现高低切换，市场比较弱的时候，资金涌向中字头抱团，一带一路相关的昨天大面积补涨，但一旦创业板出现长阳，意味着资金分流到了跌了一个多月赛道股，二者跷跷板效应，近期大家特别留意转换的时间节点。
好了，行情上咱们也没啥更多说的，具体还是盘中来看吧。