老三板退市股重新上市(案例4 吉恩)
吉恩400069。2018年5月22日，*ST吉恩终止股票上市，公司股票终止上市后，于10月17日进入老三板挂牌转让。2018 年 11 月 23 日，吉恩收到吉林市中院通知书,吉林市国有资本投资运营有限公司以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向吉林中院申请对公司进行重整。2018年 11 月 26 日法院裁定：受理申请对被申请 人吉恩重整的申请，并指定管理人接管吉恩。
2018 年 11 月 30 日，公司进入重整程序并启动债权申报。为保障投资人的引入公开、公平、公正，管理人公开招募投资人。12月10日公司暂停股票转让。
2019 年 1 月 14 日，以网络会议方式召开业第一次债权人会议，管理 人报告债权申报与审查情况说明。 申报债权总金额为 约111.50亿元。
2019 年 3 月 26 日上午采取网络会议方式召开吉恩第二次债权人会议，由债权人组审议和表决吉林吉恩镍业股份有限公司重整计划草案。2019年 3 月 27 日下午14时，出资人组会议，对出资人权益调整方案进行表决。
《重整计划》及“出资人权益调整方式” 主要以资本公积金转增股份的 方式进行调整： （一）整体同比例缩股。吉恩镍业将按照每 10 股缩为 1 股的方式进行缩股，缩股后，吉恩镍业总股本将从16.04 亿股缩减至约 1.6 亿股。 （二）资本公积金转增。吉恩镍业账面可用于转增股本的资本公 积金合计约 66.59 亿元。在完成缩股后，以缩股后的总股本为基数， 按照每10 股转增约 38.86 股的比例转增合计约 6.23 亿股，总股本扩 大至约 7.84 亿股。上述转增股份不向原股东分配，全部按照重整计 划的规定用于引入投资人和清偿债权人。其中，投资人出资12 亿元， 按照 2.71 元/股受让 4.43 亿股转增股份；剩余 1.8 亿股全部用于清 偿债权。出资人权益调整完成后， 吉恩镍业总股本扩大至 7.84 亿股。普通债权的清偿比例为 27.32%。
引入投资者。经征求主要债权人意见，管理人确定中泽集团为吉恩镍业的重整投资人。一家以投资并 购大中型企业、实施资源整合并不断导入新兴产业为发展模式的投资集团。本次重整后，投资人受让吉恩镍业转增股份中的 4.43 亿 股，成为吉恩镍业第一大股东。
2019 年 4 月 26 日，公司第二次债权人会议表决通过了《重整计划（草案）》，出资人会议 表决通过了《重整计划（草案）之出资人权益调整方案》，并向吉林中院提交批准《重整计划（草案）》的申请。2019 年 6 月 12 日，吉林中院批准吉吉恩镍业股份有限公司重整计划。
2019 年 11 月 26 日， 出资人权益调整完成 ，公司总股本更为 783,599,721 股，吉林中泽昊融集团有限公司成为公司控股股东,公司实际控制人由省国资管理会变更为于泽国先生。
收购资产。2020 年8月 31 日，根据《重整计划》本次收购系因执行《重整计划》、转增吉恩镍业的股份给重整投资人（含收 购人）所致。(本次收购前，收购人中泽昊融不持有吉恩镍业股份)在本次收购中中泽昊融出资12 亿元，按照 2.71 元/股价格受让吉恩 镍业 442,804,608 股转增股份，占转增后总股本 56.51%的持股比例；剩余 180,422,747 股全部用于清偿债权。收购的目的是通过破产重整引进重整投资人帮助吉恩镍业恢复持续经营能力。重组成功后，昊融集团可以利用其子公司吉恩镍业世界第一大镍盐生产基地和国内第二大镍金属生产基地的资源优势、黑山钼矿16.5亿吨（品位0.066%）的储量优势、境外加拿大皇家矿业拥有的化镍矿储量优势、硫酸镍国内第二位的生产能力，以及产业基地优势、市场优势，有望重回健康和可持续发展轨道，力争使吉恩镍业符合重新上市的要求，最终实现吉恩镍业股票重新上市。
2020 年10月15 日，法院裁定批准控股子公司重整计划，甩掉包袱轻装上阵。
目前看，吉恩2021年报披露后已经完成了华丽的转身，年报扣非盈利7201.97万，再结合一季报7816.65万扣非盈利看，已经主营稳定。如果连续三年扣非盈利、主营业务不变、实控人不变、主要高管不变，原则上未来就可以提交重新上市申请了。吉恩还有一个巨大的优势是：虽然公司重组后变为民企，但国资和国资债权人在其中所扮演的角色和影响力不容乎视，对未来重新上市将起到十分重要的推动作用。