#研报精选# 光伏产业链价格持续探底，国内装机维持高增——德邦证券
硅料市场价格持续下降，其中N型硅料价格高于P型。
根据中国有色金属工业协会硅业分会，本周N型硅料成交价区间在7.0-7.8万元/吨，成交均价7.39万元/吨，环比下跌1.73%。单晶致密料成交价区间在6.3-6.8万元/吨，成交均价为6.64万元/吨，环比下跌2.21%。本周多晶硅价格小幅下跌，跌幅不超过3%，P型硅料下跌幅度略高于N型硅料。
根据本次成交情况来看，NP价差在0.56万元/吨，基本持平上周，且有逐渐收窄的趋势。造成价格变动的原因如下：一方面，硅片企业开工率略有回升，硅片、组件价格基本触及成本，价格接近稳定。尽管下游对硅料需求还处于较低水平，但已经有所好转。
另一方面，工业硅现货价格近期有小幅度下跌，硅料企业原材料采购成本减少，生产的成本压力有所减弱。但当前多晶硅供应多于需求，库存持续积累，市场价格仍处于下行区间。总体来看，一线大厂成交价格相对稳定，但存在部分前期订单调价的情况，也存在极少量低价让利订单。而二线厂家价格较为松动，挺价能力弱，更多的主动选择接受市场价格。
前三季度国内光伏装机维持高增。根据中国光伏行业协会，11月3日，国家能源局发布2023年前三季度光伏发电建设运行情况。2023年前三季度，光伏新增并网容量128.94GW，同比增长145%。其中集中式61.79GW，分布式67.14GW，户用分布式32.98GW。
新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：
1）具有量利齐升新电池片技术叠加优势的一体化组件企业；
2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节；
3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业；
4）受益于总量提升的逆变器龙头企业；
5）储能电池及供应商。
新能源汽车投资建议：
1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头；
2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业
；3）锂电材料环节其它基本面优质标的；
4）受益于全球电动化的零部件龙头；
5）产品驱动、引领智能的新势力。
工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节。