$中证1000指数ETF(SZ159633)$
长周期来看,大小盘风格切换呈现7-8年周期,当前小盘风格处在向上拐点,不过,下半年A股的情形可能更倾向小盘股。
一方面,经济增长有压力,增量政策可能偏保守,大盘风格受抑制,另一方面,能源革命、国产替代等浪潮带来整个经济增量的方向,围绕新兴产业方向中小市值公司有望延续业绩高增。
中小企业是经济增长、充分就业、科技创新的重要载体,近年来产业政策持续向中小型创新企业倾斜,在相关政策支持下,高景气周期有望得到进一步延展。
微观层面,宏观因素作用于大小盘相对业绩,相对业绩趋势成为市值风格的决定性因素。目前来看,大小盘盈利增速差仍在上行趋势中,因此下半年市值风格可能仍指向中证1000。
估值方面,中证1000指数长期收益及成长性俱佳,目前估值处于历史偏低分位,相比其他宽基指数具备更高性价比。