从我的整个投资框架来说我觉得其实通信可以分成两部分，一部分是跟基站相关的，就是跟5G直接相关的无线侧通信投资，另一方面是跟5G后应用，就是跟5G流量相关的数据中心的投资。我先讲第一块无线投资，无线投资这一块，从整个盈利情况和经营来说，2020年应该是非常好的一年，但是从整个框架来说，我觉得它现在的整个这类资产的ROE已经超过了历史的平均盈利水平，已经进入了一个接近盈利顶峰的水平，从我个人来看，它的ROE是无法持续的，虽然它的盈利非常好，但是我觉得它的估值是有下行压力的，所以我觉得整个无线侧的投资，它的投资回报我觉得是不够补偿未来的一个风险，因为总体上无线投资具有很强的周期性，并不是说今年2020年它非常好，就意味着2021年和2022年它会持续的继续高速增长，大概率是在今年的2020年的上半年，就是整个它的一个盈利和ROE的一个最高峰，从2021年以后可能它的盈利就要往下走。

在这样的一个相对高点的位置，我觉得从整个股票投资来说，我觉得不是一个好的时机，它最好的时机是在2018年的下半年，当时2018年下半年的时候，新兴产业当时配置的第一重行业，第一重的行业就是整个通信相关的，就是无线通信相关的资产，我大概一直从2018年的四季度持有至2019年的三季度，到2019年三季度的时候它这类资产的ROE其实都已经超越了历史平均水平，我觉得都进入一个市值的接近天花板的一个阶段。这是跟无线相关的，跟5G投资相关。

另一类其实我个人对通讯比较看好的可能是跟数据中心相关的内容，这一块我觉得它会随着未来5G应用的场景和使用人次的提升，它的投资会持续的提升，它更多的是一个和流量相关的投资，我觉得它的整个持续性和韧性会更强，也可以看得更远，相对来说，由于这类资产现在投资还在底部，不像无线的资产，其实从2019年开始整个投资已经上来了，它整个投资在底部，导致这类公司的一个盈利水平现在还处于一个比较低的水平，在未来的6到12个月里面，它们对这类资产的一个ROE和盈利水平会持续的提升，而且从长远来看，它应该享受比无线投资更强的，更高的估值，因为它周期性没有那么强，我觉得现在这类数据中心相关的通信类的资产投资，有点类似2018年三四季度的时候的无线侧投资是一个比较好的投资时点，谢谢。