前言：
福斯特曾发行两次可转债，分别是在2019年11月发行11亿元的福特转债，于2020年7月以195元的价格退市；2020年11月发行17亿元规模的福20转债，于2021年7月以184元的价格强制赎回退市。
强制赎回得益于公司正股的强表现，在福特转债上市至今，福斯特正股最高实现了2.2倍的上涨。
对应的是公司2020-2022q3公司营收同比增长32%、53%、52%，净利润同比增长16%、22%、15%。
1、正股名称：福斯特（603806.sh）；杭州福斯特应用材料有限公司。
2、主营业务：光伏胶膜。
ps：光伏组件可称为’三明治’结构，玻璃+电池片+背板，上下的玻璃、背板是为了更好的保护电池片的寿命，而胶膜则是连接这三者的利器。
3、可转债发行规模：30.3亿元，约占公司11月18日收盘市值902亿元的3.3%。
ps：上次发行17亿元可转债时，公司收盘市值为654亿元的2.6%。
4、可转债募资用途：项目投产+流动资金补充（8.3亿元）
5、可转债中签率：低。大股东会参与认购，由此直接拿走了18亿的可转债规模。
6、正股募资、分红情况：
募资：2014年8月上市以来，分别通过ipo、两次可转债转债合计募资44亿元。
分红：2014年8月上市以来，8年累计分红23.07亿元，分红率为24%。
7、正股控股形式：民营，林建华持股61.91%，具有绝对的表决权。
ps：公司实际控制人林建华基本情况。
（1）资产情况：2022年新财富中国富豪榜第45名。
（2）经历情况：
1962年生，1982年大学毕业，分配至临安化肥厂工作，先后任技术员、技术科长、副厂长，
1994年离开国企下海创业、研发出热熔网膜，
1998年任临安某高分子材料副厂长，
2003年创办福斯特，2005年研发出EVA封装胶膜，2014年9月公司上市。
8、风险提示：
（1）财务风险：
应收帐款高，占比2022年h1流动资产达34.12%；
经营活动现金流量为负：采购付款周期短、销售回款周期长。
（2）技术迭代风险：这是新兴行业面临较大的挑战。
（3）光伏龙头公司的大股东们减持不断。
9、公司优势：
（1）欧美业务占比低：公司国内业务占比在80%左右，外销的部分主要也是面向马来西亚、越南等东南亚国家，因太阳能电池组件的企业主要都在国内。与此相反的事，隆基绿能国外业务占比越来越高。
（2）“全球最大光伏胶膜供应商。”
10、债券评分：1.5/5。（加分原因：在光伏胶膜领域的耕耘、领导地位。）
参考资料：
1、【同心·群英谱】市人大代表、区工商联主席林建华：上市公司掌门人，亦是平凡匠人
2、 吞掉全球大半份额，隐藏的千亿光伏王者丨智氪 · 新能源
