人人S财神 的讨论

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“PE不重要”，对于茅台，这句话放在现在来说，仍然成立～茅台经营的波动其实取平均值，就好了
不能固定PE，然后，用
市值 = 年利润*PE
来计算并估值。
而是，应该用
市值=5年平均利润*30
来估值，比较合理
这里面有一个前提和假设～茅台经营，非常稳定
我们认为，这个假设，在未来300年，还一直成立
不能，当年利润不好的时候，给低PE，如20倍～来个戴维斯双杀；当年利润好的时候，给高PE，如30倍，来个戴维斯双击
而是，在茅台基本面没有发生本质变化，供求关系没有发生改变时，主观给一个平均业绩(保守来讲，可以用过去5年的利润除以4.5～5)，然后乘以一个固定的PE(如30～37倍)，就可以得出茅台的估值了
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唐朝估算茅台的业绩，是从5年前的基酒产量来计算的-这当然更准确
而，用过去5年的平均值算法，也不会有太大的偏差，反而更准确，因为，企业的经营者也会控制增长的速度，会主动调节增长速度
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是这个意思～天花板没到，PE不重要，当下的PE会被企业发展挤掉
这个话，2018年，董宝珍在茅台37倍PE400～600块急得“像公园里关在笼子里的狼，整天在办公室转来转去”卖出茅台时，林园也说～茅台没见顶，还早着呢
茅台，在今天，仍然是稳定增长的～因为他供不应求。所以，茅台今天的PE，还是会被增长降下来
茅台的增长有三个原因～
①茅台供不应求
②茅台的产量有限，别人造不出来
③茅台可以主动提价
所以，从好坏，便宜贵来看～好坏比便宜贵更重要
茅台唯一的问题，他市值太大，我们无法想象，他还能再涨一万倍，涨10倍就可以了

看来你还是没明白这句话的意思。林园和董宝珍专访的视频里出来的。pe不重要的意思是天花板没到。

哥，林说这话的时候茅台不到1万亿。pe确实不重要。现在2万亿，也不是很重要。要结合语境的啊

是的，我就是这个意思。反而我回复了作者，作者说了一堆茅台怎么样，我看他是没理解。pe很重要，天花板更重要，比天花板还重要的就是供求关系。供求关系的直接数据就是毛利率。但毛利率有时候会骗人。但普通投资人又看不准真实的供求关系。只能看毛利率的变化来控制自己的量。

林园糖尿病买的是哪家公司，一直没找到。

[狗头]是这个意思～天花板没到，PE不重要，当下的PE会被企业发展挤掉
这个话，2018年，董宝珍在茅台37倍PE400～600块急得“像公园里关在笼子里的狼，整天在办公室转来转去”卖出茅台时，林园也说～茅台没见顶，还早着呢
茅台，在今天，仍然是稳定增长的～因为他供不应求。所以，茅台今天的PE，还是会被增长降下来
茅台的增长有三个原因～
①茅台供不应求
②茅台的产量有限，别人造不出来
③茅台可以主动提价
所以，从好坏，便宜贵来看～好坏比便宜贵更重要
茅台唯一的问题，他市值太大，我们无法想象，他还能再涨一万倍，涨10倍就可以了

[赞成][大笑]

我知道

是的，我是这个意思。我是来学习的，和大家讨论非常有意思。比一个人看书有意思。