2022展望：用两种模式来表达的世界

一种是寻找诺亚方舟的。全球性的老龄化，导致东亚和欧洲需求怎么刺激都不行，低利率势不可挡，这种情况下谁能提供未来的想象力，谁就可以拥有无限的资源，直到被证伪不行，那么利好的是各种潜在黑科技、偏门新需求的增长点。具体操作上，可以用ZM和TSLA的走势对比来说明。前者是，你曾提供想象力，但是无法提供额外的想象力，且原有想象力被竞争格局（MSFT Teams）摧毁的时候，你就崩。后者是，电动车有想象力，涨这么多以后，储能还有想象力，那么继续。当然，总会到某个时点，诺亚方舟都变成了Zoom。最近一年告诉我们一个道理，在流动性泛滥的情况下股票还是会崩盘的，但这种崩盘是由于自身故事的终结，估值不再重要，与历史上其他的股票泡沫区别较大。可能到某一天，再没有诺亚方舟供人们想象了，宏观背景就是美国PMI如果在超低利率环境下都转负，增长无法维系，全世界最后的非日本化地区被日本化（也许就在明年某时但不确定），那么全世界将迎来萧条。

另一种是通货膨胀与不安全。很多人觉得衰退就是通货紧缩，不可能是通货膨胀，恰恰相反，纵观人类历史上重大的通货膨胀，都是衰退造成的。通货膨胀本质是货币购买力下滑，是缺少收入，却又要买东西印钱造成的。疫情是本次的通货膨胀原因，但不排除未来可以持续和产生新的原因（比如上述模式无法维系后要刺激增长）。这点要密切关注美国国债，什么时候美国国债突然又要大量发行（潜在地区冲突，或疫情又加速严重）、但没人买了，后果就很严重，目前看起来这个体系还在正常运转。军工、大宗商品等需要关注这个逻辑。

今年年初密集读书思考，结合之前所学所悟所实践，感觉人生进入了新的阶段，已经形成了符合自身特点的体系。前几个月做出了重大的选择，但最近出师不利，隐隐感到胜利就在眼前，希望加油突破。这段话留给自己，日后来看。