【研究报告】2019年各省份一季度社会融资规模概览

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2019年一季度我国新增社融规模同比环比均增长,从区域上来看,华东、华中和华北分列前三位,与经济发展水平相适应;从各省情况来看,江苏、广东、浙江、山东分列前四。

2019年一季度,我国新增社融规模80,521.00亿元,同比增长48.68%,环比大幅增长124.42%。其中江苏、广东、浙江和山东分列前四位,新增社融规模分别为11,746.00亿元、7,052.00亿元、6,683.00亿元和5,440.00亿元,均为东部省份,四省份合计占全国比例为38.40%。

从同比增量来看,江苏以5,476.53亿元居首;同比增速青海以294.25%居首。从环比增量来看,江苏以8,826.41亿元居首;环比增速陕西以3,067.52%居首。另外,除西藏、内蒙古、甘肃、陕西以外,其他各省份及直辖市新增社融规模同比均有所增长。

2019年一季度,新增社融规模占比前三位的地区依次是华东、华中和华北,占比分别为40.42%、16.20%和11.88%。同期,华东、华中和华北的GDP占比分别为37.33%、16.15%和13.07%。

呈现出经济发展水平较高的地区新增社融规模较高趋势,且该趋势从2018年以来一直延续。经济发展水平较高的华东地区劳动生产率和资金回报率相对较高,企业获利能力和偿债能力整体较高的同时债务风险相对较小,所以能够获得更大规模的融资。

实体经济资金流入量的规模增大,也使经济发展水平得到提高。经济发展水平和融资规模起到相辅相成、互相支撑的作用。而经济发展相对落后的西北地区,实体经济获利能力和抗风险能力相对较弱,获得融资的难度和成本相对较高,在一定程度上阻碍地区经济发展,融资现金流与地区经济发展之间形成良性循环尚需要时间。

一季度企业债券融资同比大幅提高,北京、江苏、上海和广东分列前四;海南、黑龙江和宁夏企业债券净融资额为负。

2019年一季度,社会融资增量规模中,企业债券融资8,976.00亿元,同比增长73.69%,环比增长2.91%,同比增速高于社融总体同比增速。其中北京、江苏、上海和广东分列前四位,企业债券社融规模增量分别为2,195.00亿元、1,334.00亿元、743,00亿元和595.00亿元,四省份合计占全国企业债券的54.22%。

从同比增量来看,北京以920.74亿元居首;同比增速安徽以1,666.31%居首。从环比增量来看,北京以918.74亿元居首;环比增速新疆以129.45%居首。海南、黑龙江、宁夏三省份第一季度企业债券融资净额为负。

受政策影响,一季度地方政府专项债券融资规模大幅攀升,江苏、广东和山东分列前三。

2019年一季度,社会融资增量规模中,地方政府专项债券融资5,390.00亿元,同比、环比分别大幅增长600.00%和500.27%,均高于社融总体增速。其中江苏、广东和山东分列前三位,地方政府专项债券社融规模增量分别为713.00亿元、548.00亿元和412.00亿元,均为东部省份,三省份合计占全国地方政府专项债券融资的31.04%。

从环比增量来看,江苏以761.20亿元居首;环比增速广西以6,233.33%居首。第一季度,北京、内蒙古、吉林、安徽、海南和西藏无地方政府专项债券融资。近年来,随着政府对地方政府债的扶持,积极推动地方政府债快速发展,《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》(财库〔2018〕72号)等文件的印发,地方政府专项债券融资规模有明显增长。

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