针对于奥马电器的市场变化一些操作应对：
之前看出海家电产业的时候奥马这个企业的资产结构让我感到非常意外进而研究，在这波上涨之前买了接近9%的仓位，运气也比较好，出现了事前买入未知的积极信息变化（市场风格（出海），公司改名彰显战略方向与决心，国内家电政策促进消费等）。
当时主要是冲着企业历史包袱太重市场对其过去潜在风险的怀疑导致的阶段性估值定价不充分，且存在未来可能性的正面逻辑落地导致进一步地增厚公司业绩。
1. 公司中短期业绩方面确定性比较高：23年Q1基数低导致的24年Q1海外排产增速比较高；中长期业绩方面的持续性存在一定压力：2023Q1/Q2/Q3/Q4我国冰箱行业出口额（人民币口径）增速分别为-17.3%/+11.0%/+27.8%/+43.8%，全年合计增长13.8%；2023年Q2开始全球下游冰洗厂家库存逐步由被动去库存过渡到主动补库存的，所以24年H2冰洗出海市场面临高基数的增长压力，冰箱出口排产增速从4月同比走弱也应证了高基数增长压力的观点 2）根据推算3月至今原材料铜价的上行传递到冰箱行业平均形成毛利率1.3%-1.4%的负面压制，成本端上行也加大了中期业绩的不确定性。3）北美的宏观指标持续超预期也导致美联储一再推迟降息预期，4月初美国30年期固定利率抵押贷款合约利率上升10个基点至7.01%。高利率打压购买申请，对后续新增房屋销售带来的家电增长造成一定的压力 4）下游大客户预期保守：惠而浦认为24年市场需求依旧低迷；伊莱克斯设立了最低4%的年营收增长目标
2. 估值方面： 1）过去的负面包袱比较重（2018：商誉+坏账减值=20.66亿；2020：资产减值+担保负债=10.26亿，致使股东未分配利润为-11.34亿），还有些看不见的风险例如：之前的金融科技业务上市公司进行体外信用偿付担保 2）49%奥马冰箱少数股权在最终回购日2025年04月29日前不能如期回购等原因的怀疑造成了阶段性市场定价不充分。
3. 可能性的正面逻辑预期一：奥马冰箱的少数股权，奥马电器按照协议从少数股东处进行回购，这块归母净利润能够增厚1倍。（落地概率比较大）
4. 可能性的正面逻辑预期二：与合肥家电（冰箱与洗衣机）在采购（压缩机，铜管，钢材，电控），设计研发，生产后端的整合，这块也在近期上市公司公告改名，彰显战略决心继而逻辑印证进而强化预期，业务整合预期发力做海外东南亚，非洲等低渗透率的市场，国内格局已分，胜率比较小。（这块业绩的释放只能跟随经营节奏走一步看一步了）。
5. 可能性的正面逻辑预期三：修订后公司章程新增（家居用品制造；制冷、空调设备制造；制冷、空调设备销售；机械电气设备销售；智能家庭消费设备制 造；智能家庭消费设备销售）新增预期可能将TCL空调也装入上市公司体内，TCL空调收入主要以外销为主，2022年TCL空调200亿元。（业务存在TCL奥马自有品牌冰箱放量，海外渠道重叠的可能性）

6. 结合仓位的个人应对：市场虽然近期上涨的比较多，但是出价还是没脱离24年全年可能性达到的业绩范畴（合理偏贵），且正面预期若落地实现理论投资空间依然很大，故我将继续持股待涨；若市场大幅为未发生的正面逻辑预期进行出价而脱离现实情况，我将逐步减仓观望。
$奥马电器(SZ002668)$