2月初的策略中我明确的看牛市，这两周的策略中又旗帜鲜明的提出空仓，随后回避了创业板300点的下跌，不少跟着空仓的粉丝表示感谢。其实前说牛市后说熊市没有自相矛盾的地方，前说牛市是因为一者牛市的步伐早已在1月启动；二者流动性泛滥，洪水滔天，是典型的水牛；三者大家预期国内疫情是短期冲击，但疫情传导至国外后，国外股灾引发全球经济危机和金融危机，这时A股再独善其身已经不可能了。至于说A股避风港属于盲目自信，持续流出的外资已经说明一切。不过也幸亏此前A股水牛，才能在最近的全球大崩盘中没有那么惨烈，也同时感谢鹤国师当年的一系列去杠杆政策。水牛虽然可以不理黑天鹅，但面对灰犀牛，也只能败下阵来，找大熊换班了。
让我们来分析一下目前的形势。外围的经济危机和金融危机已经实锤。美股暴跌源于杠杆牛太久，外因来自新冠疫情和石油价格战；ETF赎回踩踏和量化杠杆模式导致了美股暴跌。美股经过2周的4次熔断，让89岁的巴菲特也觉得自己太年轻了。但经过一系列救市后，近期的暴跌第一阶段应该见底了，中期股灾有可能结束，但危机在欧美继续。后面的经济衰退问题严重，会映射到股市。无论美国还是中国，一季报都是一道坎，能爆多少连环雷都说不准，也许会带来第二轮、第三轮暴跌。杀预期杀业绩杀逻辑，现在只是第一步。索罗斯所谓的“反身性”，助推向上涨与助推向下跌的作用是相同的，大跌了，跌过头是大概率事件。但是目前暂时处于反弹小周期，也是下跌中继。这种小反弹，短线高手可以适当参与，中线还是空仓为好，长线可以逐渐收集筹码。作为一个中线趋势派，我当然空仓。
随着欧美疫情蔓延以及不断升级防疫措施，封城封国，经济活动停摆，我国的外需将会大幅萎缩，这对一些出口企业将形成极大的冲击，国外的订单将会大幅减量。不能单纯的有什么大国自信，在全球一体化的大背景下，中国难以独善其身，疫情全球大流行和金融危机，将从产业链、贸易、外需、金融市场、大宗商品等渠道对中国进行传导。因为传导是有时滞的，目前国内对全球经济金融危机的认识还不够，准备还不充分，疫情全球大流行之后的金融危机和各国经济衰退对中国的影响可能更深远。比如2007年底美国次贷危机就开始爆发，但是由于影响时滞，直到2008年中国内的出口订单和外需才大幅收缩，金融市场暴跌。更不用说最近民粹主义苗头再起，可能的去中国化所导致的结果了。美国经济大幅受损之后，一定是全世界到处搞事找买单者的，剪刀对准欧洲与东亚也是必然的。现在金毛还忙着国内疫情的事，疫情只要稍缓一口气，绝对不会搞世界和谐，而是会大搞全世界不和谐。水不浑，摸不到鱼，不把东亚和欧洲搞恐，剪不到羊毛。所以真正麻烦的是在美国疫情缓和之后。
在市场面前保持敬畏，是投资者最应具备的素质。半个月前是科技牛市，半个月后市场全变了，都已经是熊市了。如果还沉浸在科技牛市的幻想中，亏钱就是必选项。当今市场每天都在创造历史，这历史让人害怕，因为没有经历过。正因为这样，用曾经的经验来预判当今市场，就是刻舟求剑。正因为敬畏，让自己还能保留些收益。市场跌到什么位置，现在只有上帝知道。千万不要去想所谓趋势线支撑，纯看图交易玩的就是靠交易次数的概率游戏，很多人大势好的时候看图概率都不高，还指望下跌趋势中提高概率吗？也千万不要去谈所谓历史最低估值，什么价值只会迟到不会缺席，最近雪球叫苦最多的其实是价投。无论看技术还是看估值，相对正在创造历史的市场面前，都是浮云。趋势能够碾压一切，08、15、18年的教训历历在目。牢牢记住一句话，股市的本质是概率。只有在概率大时，才能下注。
股市谚语：新手死于追高，老手死于抄底，高手死于杠杆。多复盘一下08、15、18年的走势，会明白很多。熊市空仓，是趋势投资者的生存法则。特殊时期，现金为王，概率为王！保存实力，择机而战！