9月8日晚上，看到恒瑞医药临时股东大会通过的2022年员工持股计划，其中“受让价格为公司回购股票均价的 15%”引起了众多中小股民的热烈讨论，“喜提跌停”“开盘快跑”这类悲观的观点满天飞，一时间我也慌了神。毕竟就算是逛超市买点蔬菜水果，如果有1.5折的折扣都会引起哄抢。
再细看股东大会公告情况，方案仅88%的通过率这个数字引起了我浓厚的兴趣。在我的意识每个公司都差不多：“小事开大会、大事开小会、重大事情不开会”，认为这样的会议应该只是程序上过一下，通过率不应该这么低。于是我仔细看了一下详细的员工持股计划和到会情况，1200万股的员工持股计划，15名董监高人员分得88.9万股，占比只有7.41%，而核心管理人员、骨干员工等其他员工分走了87.91%，占了绝大多数的份额。
这时一个隐约的记忆出现在我的脑中。“恒瑞医药2020年也曾实施过员工持股计划”。虽然中间因股价下跌，公司终止实施了2020年员工持股计划并注销1700万股，但并不影响我接下来假设性的分析，因为公司回购股份也是付出了真金白银的，只是由此造成的损失没有让核心员工个人来买单。
翻到2020年8月公告，当时的员工持股计划和今年的有很多地方可以联系，当年14名董监高分得2573.6万股中的237万股，占比9.2%，比例略高于今年。其中有8人出现在2022年董监高名单中，这8人在2020年以46.91的价格获得116万股，在2022年以4.41的价格获得58万股。
按照今天收盘价33.73，当年获得的激励股份每股仍然亏损13.18元，亏损幅度达28%。即使将成本按照限制性股票的回购价格 38.9 元/股计算，亏损幅度仍有13.4%。
获得今年1.5折超低折扣激励股份后，这8名高管所持有的激励股份价格将是32.74元，只比收盘价33.73略低。（如果按2020年回购价格计算，成本为27.4，较今日收盘价低18.7%）。
这样就解释了为什么向公司员工“贱卖”股票了，只是在找补2020年因计划实施股权激励导致公司间接蒙受的损失。
对这种损失由公司扛（全体股东扛）、福利由核心员工享的公司，我只想说：你们还缺搬砖的么。
因此我认为恒瑞管理层是具备与创新药龙头公司相匹配的格局的，而核心领导的格局往往就影响着一个公司的未来。
试想在创新药研发领域，如果恒瑞扛不起大旗，还有哪个公司能来接过长跑的接力棒，？因此，有理由相信恒瑞的股价终将迎来雄起的那一天。
文中充满了我个人的假设和偏见，主要是给自己打气的。诚挚欢迎各路高手来指正！