$云天化(SH600096)$ 
很久没说云天化了，很多之前的朋友也走了，我自己也是。

云天化主要分两个方面，一个是化肥板块，一个是新能源板块。化肥板块是周期板块，当前属于强现实，弱预期。价格不如去年，国际需求不如去年，国内属于刚需，其实基本上不变。

有人拿磷矿石说事，它确实在挺价，但是和去年高点比，还是微微降了一些。磷矿石的价格高点已过，当前的挺价主要不是需求拉动的，而是行业企业联手的行为。这其实不可持续。

新能源方面，目前处于加速内卷阶段。大量产能在兑现，也造成了预期出了问题。国内新能源汽车渗透率空间不大，海外出口倒是给了些惊喜。但是考虑到买涨不买跌，在碳酸锂从45万跌破20万后，新能源汽车降价一触即发。到时候，会进一步挤压购买新能源汽车的欲望。

其实这也是磷三杰一直跌的原因。关于云天化的分红，我建议期望值不要高。云天化是要定增搞钱上项目的，如果哪天它决定大笔分红，那么去年云天化曝出来的宏伟设想，基本上也就停留在一期上了。后续再上的概率很低。说到底它的那些项目要上，它就缺钱。

逻辑变了，唯一对云天化利好的是，云南是东盟的精神首都，中国出口东盟傲世群雄，云天化这方面是非常获益的。看看这方面有没有两点吧。