$汤臣倍健(SZ300146)$ 汤销售费用高的问题，先对比一下其他品牌消费类个股，今年半年报销售毛利率 销售净利率 分别为：

汤臣倍健，70.3， 27.99；千禾味业38.29，16.76；安琪孝母 24.54，10.39；珀莱雅， 70.51，14.56；海尔智家30.44， 6.87；伊利股份33.15， 9.57；贵州茅台 91.80，53.66。

由此可见：

1，所有品牌类企业，都离不开高额的费用，包括茅台我们一直都能看到它做的广告，当然不同企业销售费用不同，这和企业品牌的发展阶段不同，或者说知名度，影响力决定；

2，汤臣倍健的费用不算低，但对消费类企业属于正常范围。特别是对于汤还处于发展初中期，只要毛利足够支撑，多花费用推广是必须的；

3，一个企业不管花费多少费用，最重要的是最后的销售利润率。相比，所列企业，茅台销售净利率是最高的，其次就是汤臣倍健（销售额一直在增长情况下），且有27%的净利率（费用最高的去年净利率17.95），也可以打败大A里90%的公司了。

只要产品市场空间足够大，企业产品过硬，品牌是需要时间来沉淀。对于发展中的品牌企业多化点钱推广，是非常重要的。当然，费用的多少会影响短期利润的高低，但持续增长的销售额和所赚取利润才是发展的关键。

不构成投资建议，就随便那么一说，看数据自己分析。