天风投资策略会议赵晓光发言1218

发布于: 修改于: 雪球转发:52回复:21喜欢:119

作者:天风证券$亿纬锂能(SZ300014)$ $国星光电(SZ002449)$$京东方A(SZ000725)$

首发公号:冷梦半菱

天风证券副总裁、研究所所长赵晓光从三个维度解释了“何以风再起”,第一个从宏观维度,他认为现在开始我们将进入新的二十年周期,产业立国、科研立国大周期,在这个过程中优秀的企业,优秀的科研技术会成为未来的主角,政府和金融机构为产业服务的时代开始。


第二个“风”就是5G+物联网+人工智能+行业应用的“风”,认为这一轮整个信息产业的要点是5G带动的工具性技术组合,这是为传统行业赋能和服务而不是颠覆,所以第二个“风再起”,是科技浪潮之“风再起”。


第三个“风再起”,是天风证券研究所的深度研究之风再起,我们将行业专家和数据整合在一起进行深度研究,目前聚焦在机器人、化妆品、物联网,明年我们将会推出十个以上领域的深度研究,天风证券研究所的使命是为优质资产进行挖掘、定价、赋能和价值实现,所有这一切,都离不开深度研究。

会 议 实 录

——————

大家早上好,我今天的致辞题目是《何以风再起》,我从三个维度解释下“何以风再起”。

第一个是想从宏观的维度,我们知道中国经济从改革开放之后经历过两个二十年的周期。第一个二十年,我们把它定义为贸易周期,在八九十年代你想赚钱就去做国内贸易、出口贸易。第二个二十年,所有的机会都来自于房地产上游、房地产下游,金融行业的主要工作就是为房地产配套。

现在开始我们将进入新的二十年周期,产业立国、科研立国大周期。我们从去年10月开始种下了两个种子,第一,中央决定大力发展资本市场;第二,宣布推出科创板,宣告了中国即将进入新的二十年周期。

任何一个大国的发展必然是要经过这样的周期,一定要以产业为核心,中国过去因为房地产经济最本质的就是间接融资是最适合房地产经济的。而到了现在这个时期,要走产业立国之路,大力发展直接融资市场,大力发展资本市场,大力发展投行服务产业是不可或缺的一环。

我觉得如果你能够把握住未来二十年的大机遇,就像过去你做房地产一样怎么做都赚钱。在过去一年我们经历了各方面的内外压力,压力对强者而言永远是浴火重生的机会。

前段时间我在张宏杰的《曾国藩传》,里面反复强调两个字:韧性。昨天我正好看一篇文章“两万字讲透了2020年的八个商业趋势”,是对中国现在的消费的思考,它强调不要低估中国从宏观到中观的韧性。

随着我们贸易谈判告一段落,新一轮的对内改革和对外开放开始,我觉得中国即将进入新的一个周期,就是以产业为核心,以直接融资为核心,以资本市场为核心的中心。只有把这件事做好,我们当前面临的问题就会一揽子被解决:养老金问题、房地产之后的发展问题、债务问题。从国策上确立产业立国、直接融资服务产业。

从资金看,我们各个角度观察到各方面的资金在通过不同方式进入直接融资市场。中国掌握资源最多的政府和银行都在聚焦产业和直接融资。今年8至10月份,我见了很多地方政府。政府在大力向产业服务转型,上市公司的纾困问题,大多数是地方政府解决的。政府在以多元化方式服务产业。今年很多基金经理反馈,业绩做得好,规模为什么没上去?前期我们系统拜访一批银行,我们认为明年初开始银行会继续加大委外力度,各大银行理财子公司也快速建立。

所以第一个“风再时起”就是我们整个新的20年的风开始了,在这个过程中优秀的企业,优秀的科研技术会成为未来的主角,政府和金融机构为产业服务时代开始。

第二个“风”是什么呢?就是5G+物联网+人工智能+行业应用的风。我们知道信息产业有一个规律,从通讯基础设施开始酝酿,从消费终端开始爆发,从传媒娱乐开始应用,最后在产业信息化中掀起浪潮。

这一轮整个信息产业我觉得有几个特别重要的要点:5G带动的工具性技术组合是为传统行业赋能和服务。很多人讲5G很牛,但是机会在哪里?我可以告诉大家,根据我们过去13年的研究,机会就在各个传统行业。因为你会看到每一个传统行业会利用自己新的信息技术来为自己行业提升它的运营效率、产品品质、市场开拓和客户关系。利用互联网、人工智能的技术大幅度的节约成本、大幅度的创造经济效应,所以我们看到各种纷繁复杂的技术,统一的大框架是什么?各行各业的商业逻辑,如果用一句话,就是从泛数据到大数据到精准数据,这个精准数据的体系是什么?是我们的5G+物联网+人工智能+行业应用形成的工具性技术组合。

各个行业的应用跟5G的结合度比我们过去想的快,因为智能手机和移动互联网打了一个非常好的基础。同时,5G的浪潮比移动互联网浪潮大很多。全面数据和即时数据是精准数据的两大要素,这也是只有5G能提供的。

我觉得新一轮的科技行业的风再起,跟五年前不一样的是,这个风的关键词不是颠覆,而是新技术为各个行业而赋能。你会看到未来纺织行业、食品行业、制造业、运输行业、工业、能源、酒店行业,实实在在的利用精准数据提升它的管理效率、产品、运营。能源物联网正在加快开始。在各个行业中会出现新的巨头,因为行业逻辑进入数据时代后,就会进入正反馈,龙头越来越强大。

最后讲下大家关心的消费电子。一句话,需求多点开花,供给新的“大甲方”。需求方面,第一个是手机,手机的5G换机,我们最近广泛和行业专家交流,5G换机浪潮势不可挡,5G会有两个杀手级应用,第一个是云游戏云应用,第二个是AR。另外,TWS智能化、手表的数据化、电视的社交化、AR的体验化。

就是这个TWS智能化,就明给你带一个滞纳金,也可以什么运动睡眠,然后测测你的体质。第三就是手表的孵化,第四就是电视的社交化,第五就是AR的普及化。

这5大项的需求会全面展开,同时我们可以看到中国电子行业在过去10年苹果的带领下,你都成为了全球制造业的巨头,而这个巨头呢现在列了一个新的机遇,华为开始崛起了,但单单华为崛起是不够的,大家知道三星OPPO、vivo过去都是什么?

都是利用封闭的工业体系,现在开始发现这样做是没戏的,没有前途的。都把订单开始向外外派,而这个又加剧了行业的工序,所以说第2点就是说以这个已知的通讯和电子产业的线下我们可以看到5G的浪潮,在加速的状态,明年你会看到各个行业,一个人对吧?跟5G的结合会比过去我们想要快,为什么?

因为移动过来我打了一个非帯好的基础,硬件的基础一旦打好的应用加速。第三个就是就谈一下我们这个金融证券研究所,那首先给我汇报一下,我们今年在所有的评选中我们都是非帯不错的。我们有的是整个团队排第1名,有的是排第二,有的是排前5名,昨天这个新财富也发给我们入围的数量,我看一下,我们80%的行业都有。


所以就是我觉得我们现在研究一个这个健康的道路很早,但我特别想讲的什么?就我们跟别人不一样在哪里?因为我是研究信息产业出来。我们一直在想做一个事情,把研究做成一个科学化的,做一个数据化的,那经过这一年多的储备,我们现在就差不多可以开始。所以我前段时间拜访了大概20多家投资的客户,像保险基金,那么我感觉最大的感受就是未来他们只看重一种深度研究,你要把一个子行业也就是偷偷的也要成为这个行业的权威,成为这个行业的门清,你才有存在的可能性的机会。

所以我们呢怎么做这个事情,我觉得单靠我们的因素应该是不够的,所以我们现在整合了国内最好的与家库公司,最好的知识产权公司,最好的产业情报公司,最好的大数据公司,我们跟人民银行一起合作,把某个省的所有的数据全部整合一起,进行数据化的分析。

我们这个最好的这个财经媒体合作,那么我通过我的产业链,通过我的研究联盟,我把一些思考也研究透,所以我给大家预报一下,我们即将推出的第1篇深深深深深度报告,就是机器人量。第2个深度报告,肯定化妆品行业;

大家都特别关注的,但是没有搞清楚,没搞清楚的对吧?所以我们明年我们就从10个以上的非常非常深入的报告,让大家把这个事情搞清楚。所以大家可以这个有所期待,觉得未来城市的进入一个深度和与业化的时代,这个卖方如果不深度与专业化,最终就是被头部的客户抛弃,所以在这条路上我们分析的合作,我们已经储备了一年多了,现在已经走上一条非帯迚步的道路。

所以这是第3个覆盖企业,就是我认为新的研究之风,新的研究模式即将开始,未来比如说各位领导,我再想问格力电器,我不是在跟讲AD这个逻辑,我跟你讲什么?实实在在的数据分析,每一个买格力的人是什么样的人?格力有哪些产品,对吧?客户再转移到别的平台,他又抢到别人手上的订单,它的上游出货量数据是终端的库存是什么样子?对吧?而且可以做预测,我刚才来了一个很好事情,我昨天晚上跟某公司在一起,他告诉我他们这个行业的老大,现在大概3000亿市值,他们基本从他们的模型可以预测到三年之后,他们公司盈利预测,他们自己的模型可以预测到三年之后它们盈利预测,为什么?因为这是本身它是一个做人工智能公司,很吓人。

所以我觉得这是在这个浪潮中,我们一定是要搭建一个联盟,把各个行业最优秀的投资合作伙伴整合在一起,帮劣大家做深入研究。那最后的话就是非帯感谢各位忠实的客户参加我们这个会,我给大家汇报一下这个会的所有的会议纪要,我们不会免费对外发布。

所以今天大家参加会的客户们一定会有物有所值,因为你会得到别人得不到的有价值的内容。我们这次会议,请了全球知名的5个知名的院士来参加,我们请了各大银行的这个资管与家,银行资管的,我们有这个全球科技趋势的讳坛,我们有这个知名的投资大佬的论坛,我们还有何亚非部长来给我们将一下中美关系,我们各个点都做得非帯好,是精挑细选选择的与家,那么以这个基础,我们明年我们相信会伴内容更好,让大家更有信心的。

那么也预祝大家这个在这个这两天的这个交流中能够有所收获,那么从最近的觃律看,结合这个case的的生态大厂,所以也是记得仂天开始,我们迚入一个新的这个上涨周期,这些个都在集成,谢谢大家。


声明:文章版权归属于天风证券,若侵权通知及时删除,此外,整理所得文中或有错别字,尤其原文后半部分官方与现场是有一定的出入。爱看就看,不看左转不送,有点累,后面估计就不玩了

全部讨论

无聊的投资客2019-12-22 07:03

任何一个大国的发展必然是要经过这样的周期,一定要以产业为核心。这句前提,恐怕是拍脑袋的胡说八道。

莫名其妙赚了钱2019-12-22 04:30

垃圾

刘泉旺2019-12-21 23:26

好文

雯雯的幸福丶2019-12-21 20:49

荆棘谷高杆古树2019-12-20 16:26

扯淡呢

丰熙资本2019-12-20 15:09

天风证券副总裁、研究所所长赵晓光从三个维度解释了“何以风再起”,第一个从宏观维度,他认为现在开始我们将进入新的二十年周期,产业立国、科研立国大周期,在这个过程中优秀的企业,优秀的科研技术会成为未来的主角,政府和金融机构为产业服务的时代开始

20sped2019-12-20 11:09

到时候叫上我,我一定会出全力的

非牛思维2019-12-20 09:14

第二个“风”是什么呢?就是5G+物联网+人工智能+行业应用的风。我们知道信息产业有一个规律,从通讯基础设施开始酝酿,从消费终端开始爆发,从传媒娱乐开始应用,最后在产业信息化中掀起浪潮

非牛思维2019-12-20 08:57

现在开始我们将进入新的二十年周期,产业立国、科研立国大周期

确定性成长投资2019-12-20 08:38

期待天风