日前，同道猎聘（06100.HK）发布2021年三季度财报。财报来看，Q3同道猎聘收入、利润远超市场预期。
财报发布后，多家券商投行加入看好队伍。富瑞(Jefferies)发布研报称，同道猎聘2021年第三季度业绩营收及Non-GAAP净利润均超出该行预期，将同道猎聘(06100)评级由“持有”上调至“买入”，目标价由16港元上调至16.6港元。
摩根士丹利亦认为同道猎聘今年第三季业绩优于预期，集团季度收入增长高于该行预测的8%，推动力包括人才收购业务收入按年上升39%，上调猎聘股份目标价，由16港元升至17港元。
猎聘的业绩增长及券商投行的纷纷看好很大程度来源于市场对于中高端人才需求的新一波增量。当下的人力资源行业，尤其是中高端人才获取服务市场，正处于升级换挡的关键节点。而猎聘作为国内中高端人才在线招聘市场的绝对龙头，其差异化优势正不断凸显，迈入长效稳健增长的快车道。
长期主义的回报
自2020年疫情以来，各行各业都加速了数字化进程，招聘行业亦是如此。
越来越多企业开始转向线上招聘，另一边，随着我国经济结构调整和产业转型升级，人才红利已经代替人口红利成为推动国内经济高质量发展的重要力量，中高端人才的重要性以及供需之间的矛盾日益凸显。这一背景下，猎聘迎来恰逢其时的利好，其在技术、产品、服务等方面的深耕和布局优势得以长效释放，这也是猎聘未来能够持续保持竞争力的关键。
值得一提的是，近年来猎聘持续加大研发投入，研发费用率长期高于10%，2015-2020年间研发费用年复合增长率达到29.29%，明显高于互联网行业平均水平。今年三季度猎聘研发费用达8506.8万元，同比增长53.6％。在长期高研发投入下，公司整体研发效率实现跨越式提升，技术测试及迭代时间明显缩短。三季度猎聘单项实验进程时间压缩至原来的20%-30%。
高研发投入也给猎聘带来业务上的明显回报。通过不断优化不同背景用户的服务体验，猎聘平台过去18个月简历更新数同比增长37.9%，验证猎头触达个人用户次数同比增长34.3%，用户活跃度、用户粘性明显提升。此外，在业绩方面，Q3猎聘实现营收6.82亿元，同比增长50.2%；归母净利润7472.7万元，同比增长125.8%。
收入的增长与付费用户数和企业ARPU值的增长密不可分。尽管猎聘三季度未披露ARPU，但2021年中，其ARPU已达3.09万，远超同行。财报显示，2021年Q3，猎聘平台验证企业用户数增至94.60万家，同比增长近40%，这给予了猎聘更多可转化的空间，为其带来稳定的B端收入增长。
除了科技驱动下的精准人岗匹配，进而推动平台企业用户数及ARPU的持续增长，猎聘独特的BHC模式亦充分发挥了猎头的核心优势，使猎头成为高效链接B端及C端的桥梁，猎头生态带来的鲇鱼效应，打造招聘闭环生态，以结果为导向的交付力，提供高效精准服务，从而带动平台健康稳定增长。
2021年Q3猎聘来自C端个人用户收益为9158万元，同比增长206.1%，创下历史新高。平台个人用户数三季度增至7160万名。
个人用户端猎聘主要为职场人提供贯穿整个职业生涯的一站式服务（如简历优化、面试辅导、职业规划等），并通过布局在线职业教育培训等，为个人用户提供职业技能提升服务，全方位促进求职者的职业成长发展。这也为其C端业务发展提供了充足潜力。
值得注意的是，与其他主攻信息匹配的互联网产品不同的是，在线招聘行业人与岗位的匹配相对更非标、更复杂，尤其中高端人才招聘，这对相关企业的技术储备提出了更高的要求，成为公司经营的护城河。
如果说猎聘现在的持续增长归结于前期积累和生态布局，那么未来想要保持这样的增长，如何进行品牌年轻化，吸引更多年轻用户将成为另一个致胜关键。
Z世代更看重品牌
在问答社区知乎平台上，一个关于“猎聘、BOSS直聘、前程无忧、智联招聘哪个更靠谱”的问题下方，我们可以看到网友对各个平台的不同吐槽，但关于猎聘，前排高赞回答中都有着相似观点：招聘信息相对可靠，上当受骗的可能性低。
而这一点，也是对互联网原住民Z世代们来说至关重要的一点。
根据极光大数据的报告，截止今年5月份，互联网招聘市场的求职者年轻化趋势进一步加强，“Z世代”占比达到43.6%，在各年龄层中排名第一，成为绝对主力。
与上一代相比，Z世代对线上找工作的接受度更高，但是他们能够在招聘网站上得到的信息也更多。正是Z世代生来就处于信息饱和的环境中，与信息匮乏的焦虑相比，他们更害怕信息虚假带来的潜在成本上升。
在这一背景下，招聘平台的品牌口碑和品牌如何变得更贴近年轻用户将越来越重要。
灼识咨询的报告显示，截止今年第二季度，猎聘在国内中高端人才招聘市场的占有率接近90%，可以说是该细分领域的绝对龙头。
此外，近年来中高端人才年轻化趋势越来越明显。猎聘自今年初起即启动品牌年轻化战略，更换了全新品牌logo、成为LPL合作伙伴等，同时在产品端进行升级，以更好的服务于年轻群体。
目前来看，猎聘年轻化战略成效明显。来自猎聘披露的数据显示，2021年前三季度，猎聘新注册人群中25岁以下年轻群体占比为47%，较去年同期提高近10个百分点，这表示猎聘初步完成破圈，打开了生命周期更长、未来价值更高的用户池。
总的来看，中高端人才招聘将成为未来人力资源市场中的兵家必争之地。随着中高端线上招聘需求加速释放，有能力为企业及中高端人才进行精准匹配的平台，势必会在这一波人才市场红利下实现更大的增长。
新时代，新阶段，在线招聘平台抢夺“Z世代”的新战事才刚刚开始，谁能拔得头筹，我们拭目以待。