昨天傍晚，上交所公告称：
7月29日起正式发布上证综合全收益指数实时行情。
但看标题，这是一个普普通通的指数，点进上证综合全收益指数编制方案，我们会可以去进一步了解编制这个指数的目的：反映上海证券交易所上市公司在计入分红收益后的整体表现。
分红分两种，一种是派股，一种是派息。派股，就是前些年炒作非常火爆的高送转；另一种就是派息，比如现在正在热炒的高股息，中国石油、中国神华这些。
简单来讲，高送转是对个股价格的拆分，20块的100股，10送10之后，成为了价格10块的200股，股票总市值不变，个股股价变低了，股数变多了，这对指数是没有影响的。
和高送转派股不同，派息是对个股价值的拆分，它把一只股票的价值分为了市值和现金两部分，一只10元的股票每股派1元，在派息日之前的持仓是100股10元的股票，市值1000块；派息日之后持仓为100股9元的股票，和100元的现金（不考虑持仓不足3个月20%的税的情况下）。
按照以前的指数编制方法，送股对指数没影响，分红会导致指数下跌。我们在日常交易中会看到，没开盘指数就跌了，这就是因为当天这个指数有成分股分红 ，导致这只股票的市值的一部分变为了现金，成分股总是值得减少，导致了指数下跌。
这个影响并不小，我们可以以上证50为例，感受一下。下图是上证50从2021年7月以来的走势，上面的那条红绿K，是上证50ETF的走势，下面的灰色K是上证50指数的走势，我们可以看到，随着时间的推移，受到指数分红除权的影响越来越大，他们之间的偏离也越来越大。
如果有细心的朋友会发现，我们上面的上证50ETF用的是510190，而不是510050这个更常用的指数ETF，是因为他们有差异。
下面的图片里，我们会发现，最近几年510050每年都会分红一次，以保证和上证50的同步。
而华安上证50ETF最近几年是没有分红的，不出意外的话，应该是红利再投资。
现在的指数是以2020年7月21日为基准日，我们可以看下同期两个ETF的涨跌对比，上证50指数跌幅26.36%，510050跌幅25.17%，之所以不同步，是因为今年一部分上证50成分股已经分红，而510050还未分红。而510190，下跌仅17.43%。这近9%的涨跌幅差异，是分红影响的。
更改指数的编制方法，一定会导致指数比现在走的好。那么这是粉饰太平？还是理应如此呢？
举个简单的例子，如果我们不持有上证50ETF，只是今天去看数据，会得出上涨50跌了26.36%这个结论。A股真差！但事实上是亏了17.43%，差但是没那么差。
如果我们在2020年7月22日持有10000元的上证50ETF，不论是510050还是510190，这几年其实都只跌了17%多点，区别是，买入510050我们现在持有的7483元市值的ETF和这几年分红的大概800多元现金，而持有510190是持有8257元市值的ETF。
上文我们有个例子，更为直观，大家可以再看一下：
指数的涨跌幅，不能准确的反映我们盈亏水平，调整编制方法不是粉饰指数，而是拨乱反正。
分红数据影响大吗？我们可以看下下面这个资料，自2018年以来，6年时间，A股分红总额是10.37万亿，没看错，是万亿。
截止今天收盘，A股总市值是73.48万亿，这6年的分红额就占了A股当下总市值的14%。而且分红总额是在逐年增加，今年大概率要远超去年，毕竟有了硬性分红要求。
这种情况下，指数涨跌和真实赚钱效应的偏离确实应该引起重视。并不是所有人都知道分红和不分红的区别，他们只知道上证10年3000点。
因此，上证指数编制方法的改变，会反映真实的赚钱效应，不再除息的指数比现在的指数好看不少。一个好看的指数涨跌数据，会吸引更多的资金进入股市。
另外，对分红开始重视，并为之改变指数编制方式，意味着我们股市的定位，正在从融资市场往投资市场转变。
定位的改变，是真正的利好。