$华海药业(SH600521)$ 中报制剂利润仅贡献2500万，沙坦原料药增加1个亿的毛利。主要看制剂营业额增长39%，沙坦营业额增长35%，总营业额增长30%，制剂增长大于平均增速，但需要注意营业额增速与利润增速的差值。
制剂营业额已经与沙坦普利类营业额基本相当，业务成长性明显，仍有较大的成长空间。
制剂贡献利润太低，主要原因可能是制剂类销售费用的增加。
中报还是低于我的预期。营业额增速与利润增速相差太大，实际增速可能也在30%的增速，问题来了，这样的增速可以支撑住60倍PE吗？