可转债入门系列第5篇：可转债核心指标-票面利率
我们都知道可转债是债券+期权的结合体。
那么既然是债券，一般在债券到期后一定要还本付息，比如国债和企业债等等。
可转债是每年都会支付利息的，每年支付利息的利率在可转债上市的时候会进行说明。比如 正裕转债 的票面利率是这样的。
第一年为 0.5%，第二年为 0.8%，第三年为 1.2%，第四年为 1.8%，第五年 为 2.2%，第六年为 2.5%。
每年的利息是以 可转债的原始票面价值 * 利率 来计算的。
那么每一张 正裕转债 的 第一年利息 = 100 * 0.5% = 0.5元。
你持有 正裕转债 时，每年到了支付利息的时候，会有利息直接发放到你的证券账户的。
那么在 正裕转债 的6年存续期内，你可以收到的利息总额是多少呢？
利息总额 = 0.5 + 0.8 + 1.2 + 1.8 + 2.2 + 2.5 = 7 元。
讲到这里大家可能觉得，每只可转债的利率都差不多。
实际上不是这样的，很多大公司、银行为了减低可转债的发行成本，给出的票面利率是很低的。
但是评级较低的可转债、急需融资的民营上市公司，为了推动可转债的成功发行，会给出相对更高的票面利率。
比如百川转债，它的票面利率就很高。
第一年 0.50%、第二年 0.80%、第三年 2.50%、第四年 3.00%、第五年 3.50%、 第六年 4.00%。
百川转债的利息总额 = 0.5 + 0.8 + 2.5 +3 +3.5 + 4 = 14.3 元。
同样100元买百川转债居然比正裕转债，多出 7.3的总利息。
当然，百川股份的大股东们也很精明，用前2年很低的票面利率成功的完成了5.2亿的融资。
后期为了不支付高额的可转债利息， 百川股份的大股东们会想尽办法，配合提高股价，促使投资者们完成百川转债的转股操作。这样也会使百川转债的价格被推高。
由此可见，简单的票面利率背后还有复杂的逻辑被隐藏了，大家在选择可转债时要懂的运用票面利率，寻找机会，甄选弹性更好的可转债。