$迪安诊断(SZ300244)$ 从迪安少数股东权益说起：迪安一季度少数股东权益5322万元，这部分应该是渠道业务利润，按以前的规律，这部分利润是6：4开，那么对应公司利润是7983万元，比对渠道业务收入18.57亿元，净利率4.3%基本上符合以前所说的归母净利率（有点下降，以前说是4.8左右），既然渠道贡献了7983万元利润那么倒推检测业务利润应该是（2317-7983+ 9278）3612万元，这里不考虑所得税因素，那么3612万元的净利润对应11.49亿的诊断收入，净利率只有3.15 %，远低于公司以前所说的两位数的净利率，影响因素是费用增加（这个通过对比同期费用可大致排除），那么剩下就是毛利率下降，因为一季报公司综合毛利率25.5，而去年第3季度综合毛利率32.14%考虑到一季报毛利率低的渠道业务下降，检测业务增长，那么，一季度毛利率的下降的主要因素，很大可能是检测业务价格暴跌，价格暴跌幅度也许有15%左右。这种价格、利润体系下，估计以后有很多小企业会活不下去，行业出清过程开始，短期内，对公司盈利能力应该把检测和渠道并列看齐了，综合4%左右吧，甚至渠道还好一些，假如这些推断成立，是否意味着短期渠道业务价值应该重估，因为渠道业务利润率和检测没什么区别了，原来都说金域业务更纯粹，但现在是不是该重新评估了？综合业务的是不是更好些？最后，其实股票跌成这样，说啥也没用，权当解个心焦吧。
%