【今日债市】6月1日，现券期货均走暖，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好；国债期货全线收涨，银行间流动性整体平衡，七天回购加权利率下行逾25bp，只有隔夜价格小涨。
交易员表示，市场对中国经济复苏缓慢已是共识，这意味着刺激增长的政策随时可能出台，抑制长端需求。市场流动性宽松预期十分坚定，支撑中短券交投继续活跃。
公开市场方面：
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月1日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日70亿元逆回购到期，因此单日净回笼50亿元。
资金面方面：
6月首个交易日，银行间市场周四流动性整体平衡，交易员表示，此前的跨月资金今日集中到期稍有压力，月初资金转松还有一个时间差。不过同业存单一二级利率进一步下探，显示市场对于流动性中长期预期依旧乐观，资金面料很快就会回到月初充沛状态。
宏观数据方面：
1、5月财新中国制造业PMI为50.9，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间。从分项数据看，制造业供需小幅扩张。5月制造业生产指数升至2022年7月来最高，为过去两年来次高，仅低于2023年2月。新出口订单指数继续小幅反弹，显示外需改善，但幅度仍有限。
不过，制造业供需改善并未传递到就业端，5月就业情况进一步恶化，就业指数降至2020年3月来最低。
2、中指研究院发布报告称，5月百城新房价格止涨转跌，二手房受部分城市新增挂牌房源量持续攀升影响，需求端观望情绪渐浓，房价调整压力进一步加大。
【后市观点】
1、华泰固收称：5月制造业PMI在枯荣线下方进一步下行，说明经济仍处于环比弱化阶段，在前期高频数据的预示之下市场已有预期，但回落斜率还是略超市场预期。
就短期和债市而言，经济弱复苏，政策博弈的空间在增大。内生需求弱修复+经济环比弱化+预期边际转弱+青年群体就业压力上升+地产和城投尾部风险增加，政策加码有一定必要性，市场或迎来政策博弈和预期变化相对较快的一段时期。
2、中金固收：目前实体经济下行压力可能较大，政策后续可能仍需发力以支持经济，我们认为货币政策或存在进一步放松的空间，基本面走弱和货币政策放松的情况下，债券收益率或将继续下行。