1.公司情况介绍：出口+内销齐头并进
出口业务：
考虑人民币贬值因素，外销部分会带来一定汇兑收益（按照约定：单季汇率波动若超过3%，汇兑损益将由买方卖方共同承担）；
原材料的制取率近几年在逐步提升，毛利率也可能会随之提升。
内销业务：自营业务+工程业务+经销商业务存量-楼市火热，下半年家居市场会比较乐观（滞后地产半年），带动原有自营+经销收入的增长；增量-借助海尔家居的资源提升工程业务收入自营：自营店的综合坪效接近0.6万元，一般大卖场坪效0.5万元。
2.公司主要战略：打造Y+家居生态圈
（图片来源：公司官网）
接入层（流量入口端）美乐乐（家居电商平台）-（日均UV=100万）有住网（家装入口）（日均UV=30万）爱福窝：家居设计平台入口（日均UV=15-20万）海尔家居：中国精装行业内市场份额最大的龙头美乐乐：家居电商龙头3月中下旬正式推出微信端营销体系，带来的流量是pc端的3倍以上（pc端日流量=一百万以上）；4月将正式宣布回归A股，年内完成红筹架构的拆除，将从“直营+经销”调整为“经销为主”以适应A股架构3月下旬预计在深圳举行美乐乐移动端营销系统演示4.19预计在上海正式宣布美乐乐回归+华达利战略合作精品推广+生态圈阶段性成果展示
爱福窝：结合VR技术与云技术，打造强大家装设计平台入口5000多个在线设计师、20000多套设计模板（云端）、一百万套房地产户型图配合VR技术实现家居设计流量入口的搭建，目前爱福窝部分功能已在线下实体店中应用。3.16预计在上海召开VR技术发布会海尔家居（大股东为海尔电器，宜华占16%股权）：与地产商合作紧密，提供精装入口国内市占率最高的精装公司，业务架构30%工装+70%精装，与地产公司有着紧密合作。（广田在南方占比较高，但北方精装房更多）2015年实现50亿收入、1.2亿利润；2016年目标实现70亿收入未来规划：巩固国内精装市场；引入智能刷墙机器人（5月-1000个刷墙机器人入驻工地）；2年内实现上市
产业层（产品）实木家具、实木地板（原有主业，竞争优势强劲）多维尚书（多功能变形家具）沃棣家居（全屋定制家具）华达利（软体家具-沙发）定制衣柜、橱柜其他家居饰品/软体家具（等待扩充）多维尚书（宜华木业控股）主要走工程渠道，主要考虑与青年公寓合作，签订多功能家具引入订单年内将推出第三代新产品，可用手机APP进行多功能家具变形的控制
业务量将大幅攀升：今年可能有大幅提升；第二代产品目前售价1-2万/套沃棣家居（宜华木业参股25%）原为海尔家居的控股子公司，原为德国公司，主要产品为线上渠道的全屋定制产品。华达利（原新加坡上市企业，宜华拟私有化后收购100%股权）
附加服务层金融1号店
资金端：与区域性商业银行（哈尔滨、长沙、徽商银行）合作，提供低成本资金以扩大信贷规模
与P2P有差别，重心在供应链金融上，具备直接接入人民银行征信系统的功能，利于未来提供消费信贷服务；和微信、京东均有P2P业务的合作；是唯二可以用微信支付的平台；未来可为消费者提供分期付款服务、为商家提供供应链金融服务）坏账：不会超过200万物流：考虑参与筹建家居行业物流平台
意义：打造生态圈闭环，有助于进一步品类延伸，提高商家黏性，成为家居电商布局的“最后一公里”建设需求：按目前公司家居电商业务流水规模（100亿）*10%测算，公司本身现有10亿的物流需求例：美乐乐目前物流成本极高，对接物流平台之后能大幅降低成本。
3. 公司未来目标渠道扩张目标：整体内销业务：每年增加50-80家加盟店，会适当配合美乐乐、有住网的线下规划而选择店址。今年会在西安开一家2000-3000平米的实体店，其中，为有住网提供200-300平作样板间展示。华达利：原有海外业务继续维持，与美乐乐合作后内销业务会有极大提升。线下渠道（预计开设30个加盟店+30自营店）和线上渠道（美乐乐+美乐乐自营店）共同发力，线下走高端路线，线上走中端路线，保持一定产品区分度。
坪效：原来的13家每家0.6万元，目标保持20%的增长。公司战略目标：打造具有影响力的家居服务品牌，从产品制造型向平台服务型转型。3年内生态圈流量突破300亿，2016年200亿（宜华木业+华达利并表半年=60亿，美乐乐50亿，海尔家居70亿，有住网15亿）
4.Q&A
1. 海尔家居工程单的业务是否毛利率较低？
相比传统内销业务的毛利率较低。净利率大约8%，同样略低于传统内销。
2.华达利原材料巴西蓝皮的价格如何？
【皮沙发主要原料-美国小牛皮、巴西蓝皮】过去5年：1.2元/平方英尺上涨到2.6元；15年二季度：下跌到1.3元企稳。华达利按照1.8元/平方英尺计算，偏保守，因此不会对利润有太大影响。未来巴西蓝皮大概率在1.3-1.6元波动。
3.美乐乐2015年实现23亿收入，今年目标是？
今年目标50亿，重点拓展开放式平台（开放式平台能够吸引2-3线品牌，因大卖场的好展位资源有限）预计17年实现利润，2年内想上战略新兴板。宜华产品预计通过美乐乐实现2亿收入。在美乐乐销售的产品将以性价比较高的实木家具产品为主。喜临门：带来1个亿的收入，喜临门内销一共4个亿。
4.美乐乐的客单价如何？
目前平均1.2万（平均2-3万，索菲亚3万，美克家居5-6万）。原因：品类较少，缺少售价高的定制家居。目前定价策略=采购成本*2-2.6（一般线下产品为成本*3-4）
未来计划通过扩充定制家居品类，实现客单价的大幅增长。沙发定制-与华达利合作衣柜、橱柜定制-尚品宅配挖了一个团队，去年去了欧派，因股权承诺没有兑现，最后来了美乐乐，专门成立一个合资公司，一起搭建定制平台。这个团队刚好在线下管理有丰富经验，对线上-线下服务模式非常清晰。进度-2月底已经签协议，正在筹备。走“尚品宅配”模式——线上导流+线下样板间体验。现在美乐乐的流量成本占收入8%左右，流量很大但由于客单价不高导致收入有限；如果客单价有效提升，流量成本占比将能快速下降。移动端营销系统3月份开始推，将主攻消费频次比较高的产品，进一步扩大流量。
5. 美乐乐的定制衣柜+橱柜业务的代工如何实现？
如果与品牌企业合作，如何解决竞争关系？可能将与欧派（定制橱柜龙头）橱柜的某家第三方代工企业合作。该商家的柔性化生产技术系从韩国引入，有100多个加盟店，有自己的家装品牌。商家与美乐乐合作不会影响原有业务，可以通过“不同渠道对应不同产品”来减弱影响。（例：喜临门和美乐乐合作后实现1亿收入，占喜临门内销收入的20%。）
6. 有住网业务？
股权结构：海尔家居的管理团队、宜华木业分别为第一、第二大股东。盈利模式：主要通过设置四个价位的装修套餐，定期/不定期开放接单装修。装修方面，由有住网雇佣的现场施工管理人员（工头）负责联系施工队、与业主沟通，赚取【业主付费-施工队人工】之间的差价。主要问题：线上流量很大但线下资源无法支持。有住网2014年成立，但到现在方案只卖出不到5000套（在互联网家装领域中规模很可观），且还是依托了线下200多个网点资源（工长-施工管理）。目标：目标2016年做到30000套订单、15亿交易额，宣传方面一方面在大城市做线下样板间（海尔家居有1000套以上的楼盘，可结合这些资源作样板间展示），另一方面中心城市做800平米左右的展示区（设在宜华的广州体验馆）。
7. 你懂得，你懂得，你懂得。
8. 自营渠道情况？
2015年13家自营店，2016年目标达到16家，加盟店目标达到400多家。加盟店还新增。
9.华达利情况？与竞争对手敏华比较？
在美乐乐上售价：5000元；竞争对手敏华的同类产品售价7000元，相比而言有极强价格优势。2010-2015年由于蓝皮价格上涨+没有及时调整产品结构，盈利能力受到影响导致被竞争对手赶超。但华达利在技术方面有极大先发优势。
10. 公司所投资的这些公司（美乐乐、海尔家居）是否考虑单独上市？
会结合实际情况考虑。美乐乐目前还没有利润，不过现在战略新兴板也取消了盈利的限制；海尔家居已经实现盈利。
供参考！！！