总结：新华保险这份半年报是目前所有公布中报的保险公司里面横向对比最好的，主要体现在几点：
1、内含价值增长9.6%，扣除折现率调整影响增长7.5%。没有对比就没有伤害，看看同期其他保险公司的增长：中国太保增长5%（扣除新股发行），中国太平增长3%，友邦下降4%。新华排名第一
2、新业务价值下降11%，扣除折现率调整影响下降16%。同样对比其他险企：中国太保下降24%，中国太平下降58%，友邦保险下降38%，新华表现仍然最好。同时也反映新业务价值负增长是全行业面临的问题，也是压制保险股价的最主要因素。
3、股东权益增长7.95%，对比太保增长5.9%，太平增长2.7%，友邦增长3%，新华继续第一。
4、至于利润下降22%，反而是次要因素。一是新华不公布营运利润，无法和太保友邦等直接对比，二是新华去年中报利润基数很高，今年综合收益浮盈也相对较大，因此利润下跌是次要考虑因素了。
5、投资端亮点：最亮眼的是股权投资占比大增，首超20%。说明管理层在年初提到的“面对疫情暴跌应克服恐惧、加大投资”已经说到做到了。今年7-8月股市大涨，新华股权投资预期回报巨大。对新华投资端可以放心
6、负债端分析：大环境下全行业的负债端都做得不好，新华也不例外。不过新华在行业困难时期采用双轮驱动模式，通过大量销售长期分红险留住了客户和代理人，上半年规模人力56万同比增加36%，这批人力在今年下半年至明年能否为新华带来价值保单的增长，将是新华未来负债端成败的关键，需要密切跟踪。