什么是今年A股中“最靓的崽”？除了“中特估”，无疑就是AIGC、数字中国。而后两者有一个共同之处，就是都需要大量的数据作为支撑。这也带动了大数据板块的亮眼表现。Wind数据显示，今年以来，中证数据指数（930902.CSI）的最大涨幅超50%。
虽然近期，以数据、通信、计算机为代表的TMT板块似乎进入了单边拉升后的平台调整阶段，但相对于此前的迅猛上涨来说，如今的波动尚处于合理区间。而且从长期来看，在“数字中国”的战略目标下，大数据产业的投资机会并不在一朝一夕。不少券商机构认为，“数字经济”依然是全年重要的主线，短期波折或正孕育着布局良机。
作为信息时代中的重要生产要素，数据在数字中国的建设过程中扮演着关键的角色。各行各业都会产生海量的数据，而无穷的商机就蕴藏在其中。大数据行业可谓一座挖不尽的金矿，这话也不无道理。
01 | 大数据“金矿”的六大矿位
数据资源在经过数据资产化、数据要素化阶段后，通过在数据交易平台实现交易流通配置，使数据在流动中产生价值。在这个过程中，有六个值得关注的投资方向：数据收集、数据确权、数据存储、数据处理、数据定价和数据交易。
资料来源：国泰君安。
① 数据收集
数据资产是由企业拥有的且能够带来经济利益的数据资源，如文件资料、电子数据等。通过高效的数据资产收集和管理流程，可以有效提高业务效率。因此，数据资产是推动各行业信息化发展的关键因素。
随着大数据、云计算等计算机技术的发展，我国各个产业链对数字化转型的需求不断提升。据中国信通院数据显示，2021年我国数字经济规模达到45.4万亿元，占GDP比重为39.8%；2016至2021年间，数字经济规模CAGR（复合年均增长率） 为15%，数字经济规模不断壮大。
资料来源：国泰君安。
② 数据确权
数据确权就是确定数据的权利属性，是充分发挥数据要素价值的最重要的一步。去年12月，国务院正式发布《数据二十条》，其中针对数据要素产权给出了基础建设意见。同时，发改委还提出以三权分置制度代替两权分置。简单来说，就是从原来的强调谁拥有数据，细化为对数据的加工使用和经营权。
数据水印是指把一些标识信息直接嵌入数字载体当中，在不影响数据使用价值的基础上，实现数据确权。水印可以被生产方识别和辨认，达到确认内容创建者、购买者、传送隐秘信息或者判断载体是否被篡改等目的。随着数据的使用范围越来越广泛，这一环节有望爆发出大量需求。
③ 数据存储
目前，在这一环节，确定性最大的投资机会就是国资云。国资云在本质上来讲，是从第三方托管的公有云转向国资专属行业云。其目标用户是各地方国企，是推进国企数字化转型的重要基础。
在政策的积极推动下，国资云市场快速发展。据CCW Research（计世资讯）数据，当前国资云规模保持快速增长趋势，预计2025年时的市场规模将达到146.48 亿元。
资料来源：国泰君安。
④ 数据处理
在数据创造价值的过程中，数据安全也是一个绕不过的重要话题。“在保障数据隐私安全的同时，实现数据分析计算”的需求十分迫切，隐私计算就是为了解决这个痛点而设计的技术体系，力求实现“数据可以用，但使用方不可见，并且数据的用途可控”的效果。
目前，隐私计算有两种主要的商业模式：基础产品服务和数据运营。据艾瑞咨询测算，2025年我国隐私计算市场规模有望突破百亿级，市场空间巨大。
⑤ 数据定价
去年12月，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》，在会计细则上确定了数资源据入表。这个改变，标志着数据要素从费用化(一次性计入当期费用和成本)走向资本化(计入企业资产并在未来年度摊销)，为数据的价值评估提供了基础。
从资产负债表的角度来看，数据入表揭示了数据作为一项资产的经济价值，并且通过数据赋能带来经济收益，有望增厚相关企业的财务报表。
⑥ 数据交易
传统的数据交易模式以点对点的方式进行，但交易缺乏有效监管，规范化程度不高，且市场没有畅通的供需双方交易渠道，交易效率较低。
近年来，随着多项政策的出台，各地新建了一批数据交易机构。据中国信通院数据，截至2022年11月，我国先后成立48家数据交易机构。在数据交易市场的需求日益旺盛，交易流程亟待规范的背景下，数据交易机构有望建立健全高效的交易制度和规则。
02 | 赋能各行各业数字化转型
在数字中国的建设过程中，大数据的价值还更多地体现在对其他各行各业的赋能上。在大数据“光环”的加持下，各行业将加快数字化转型，创造出更多的价值。
① 政务大数据
政务大数据主要应用于信息共享、政务数据管理、城市网络管理与社会管理几大领域。大数据将对政府部门的精细化管理和科学决策发挥重要作用，从而提高政府的服务水平。
去年10月底，国务院印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》，明确了全国一体化政务大数据体系的建设背景、总体要求、总体架构、主要内容和保障措施等。其中，提出明确的建设目标：2023年底前，全国一体化政务大数据体系初步形成。
此外，《“十四五”数字经济发展规划》明确提出，到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，其中智慧政务是十大数字化应用场景之一。预计2025年政务信息化市场规模将达到5200亿元，复合增长率达到7.71%。
② 互联网大数据
面对当今快速增长的海量互联网数据和复杂的网络社群关系，如何从中提取有价值信息、建立用户模型、提高用户体验、增加用户粘性，是当前互联网行业面对的主要挑战之一。社交网站、电商网站将是最需要大数据技术的两类应用场景。此外，在线影音、广告投放、精准营销等等，也是相当具有潜力的应用场景。
根据赛迪数据，我国大数据产业在互联网领域的应用占比约为 45.2%。据测算，2017 年时，中国互联网大数据产业规模达1604.7亿元，2020年约为2887.4亿元，规模扩张迅猛。
③ 金融大数据
过去几年，金融大数据带来了重大的技术创新，为行业提供了便捷、个性化和安全的解决方案。目前，中国金融大数据典型的应用场景包括股票洞察、欺诈检测和预防、风险分析与金融服务领域。
金融数据是大数据商业应用最早的数据源，早在1996年摩根大通银行就聘请数学家丹尼尔利用递归决策树统计方法，辅助银行开展业务，并创造了近6亿美元利润。
根据赛迪数据，我国大数据产业在金融领域的应用占比约为9.4%。据测算，2020年，我国金融大数据产业规模约为600亿元。
④ 医疗大数据
医疗是我国较早与大数据结合的行业领域。由于医疗行业中本身存在着海量的数据，所以从行业发展前景来看，医疗行业是大数据技术得到实践的契合领域。
最近，《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》印发，其中明确提出，加强健康医疗大数据共享交换与保障体系建设，推进医疗联合体内信息系统统一运营和互联互通，加强数字化管理。
未来随着各类技术、应用和服务等各种要素的联动融合，大数据将助力医疗服务模式实现系统性优化，驱动行业整体规模再一次飞跃式增长。
风险提示：
1、市场有风险，投资需谨慎。
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3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。