互联网企业未来的发展预期向上,$港股通互联网ETF(SZ159792)$ 虽然己经反弹了不少,但是目前的估值还是偏低。
互联网科技和生物科技是港股巿场内的传统优势品种之一,具有一定的稀缺性,我继续逢低加仓$港股通互联网ETF(SZ159792)$ 为主。
资料来源:华安证券研究所
线上方面,近期游戏行业出现回暖迹象,有望给互联网广告带来协同修复的契机。2022年11月,国家出版署共计给70个游戏发放版号。从今年4月版号恢复之后,游戏版号的发放每个月都稳定在一个范围内,并呈现逐月小幅递增。同时,11月人民网发文肯定了游戏的科技意义,重新定义了行业价值。可以预见,游戏行业将迎来一个更健康稳健的发展,互联网广告有望从中受益。
资料来源:财联社
线上另一块用户粘着度高的阵地是短视频,得益于短视频平台高粘性的用户群体和个性化的推荐内容,短视频广告可为品牌带来持续的营销触点和价值:Questmobile数据显示,2022年全年,短视频广告规模有望同比增长15%达1252.2亿元。
图2.2019年至2023年短视频广告市场规模及同比增速
资料来源:华安证券研究所
03 | 线下消费场景恢复激发广告需求
线下方面,得益于优化防疫措施下明年经济复苏的强烈预期,诸多线下消费场景都在积极恢复中,这一过程中有望激发出对广告的需求。
首先是电影方面,随着防疫进入新的阶段,这一大众化的文娱消费需求有望加速回归,同时,春节档这一观影大潮即将到来。影视广告的需求有望爆发。此外,值得注意的是《阿凡达2》的定档,这是时隔多日之后重新引进的海外大片,这或是一个积极的信号,海外大片引进有望回归常态。
其次是旅游的恢复。被疫情压抑着的旅游需求有望爆发。而如何抓住消费者的心,广告将是重要的营销推广手段,大量需求或将随着旅游需求的井喷而产生。
04 | 新技术带来新机遇
行业的发展离不开技术的革新。VR/AR、元宇宙等互联网新技术给促进互联网发展的同时,也将给广告传播带来新的体验。
裸眼3D就是一种有望给广告带来翻天覆地变化的新技术。裸眼3D具有震撼的视觉效果,将促使广告形成二次传播,媒体价值较高,该项新技术有望给行业带来全新的体验,最终反馈到业绩上。
此外,最近比较火热的虚拟主播颇为引人关注。相比真人,虚拟主播成本更低,并且可以24小时持续生成稳定的内容。但表现单一、缺少个性和互动是现阶段比较明显的缺点。未来随着技术的成熟,或将带来更逼真的体验。
图3.虚拟主播市场规模(亿元)
资料来源:艾瑞咨询
总结
俗话说“买入预期,卖出现实”。互联网广告的基本面虽然还在谷底徘徊,但是驱动其走出困境、实现反转的因素已经初现端倪。随着经济复苏在即、监管政策的长效引导、文娱消费场景回归、游戏版号发放常态化等有利因素逐渐出现,互联网广告有望重回增长趋势。同时,也有望成为港股互联网板块行情更上一层楼的新动力。
而从HKC互联网指数的成份股来看,互联网传媒所占权重较高。因此,我们可以期待,重新打通“任督二脉”走出困境的互联网传媒的广告子行业有望成为下一阶段港股互联网行情继续攀升的强劲动力。
风险提示:
1、市场有风险,投资需谨慎。
2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资者投资指数基金,请关注指数基金投资风险,包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。
3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。
$港股通互联网ETF(SZ159792)$ ,$上证指数(SH000001)$ ,$恒生指数(HKHSI)$
互联网企业未来的发展预期向上,$港股通互联网ETF(SZ159792)$ 虽然己经反弹了不少,但是目前的估值还是偏低。
互联网科技和生物科技是港股巿场内的传统优势品种之一,具有一定的稀缺性,我继续逢低加仓$港股通互联网ETF(SZ159792)$ 为主。
$港股通互联网ETF(SZ159792)$
互联网传媒平时接触比较的多的有两个,感觉机会都不错。
一是长短视频,逻辑依然是广告在疫后复苏有比较大增量,商会看产品也可圈可点,目前空间不算特别显著但是还是很看好产业趋势的持续;短视频快手,现在变化是单季度业绩弹性很大,随着和抖音竞争到尾声,销售费用降低会提升业绩弹性,当前快手是一个良好时间点。
二是是港股腾讯,视频号,广告都是重点变现业务,2023年疫后修复,2024年游戏接棒,出海和王者荣耀开放都在2024年陆续上线。
传媒互联网受到疫情影响比较大的,各个细分板块比如影视、广告都是经历持续广泛的冲击,现在中微观数据看,但疫情放开后目前头部修复到现在后重点寻找受益于广告修复但是还是底部标的。
$港股通互联网ETF(SZ159792)$ 在过去两年中压制传媒互联网的几个核心因素都已出现了明显的拐点: 监管政策由红灯转型绿灯、美联储加息步伐放缓、地缘冲突趋缓、防疫政策不断优化。 由此可以确定虽然传媒互联网 11 月至今有一定反弹,但这并非是修复的结束,而是开始。 传媒互联网估值仍处于历史较低区间。
疫情防控政策不断优化使大家对于内需恢复的信心不断增强。防疫政策不断 优化,趋向科学精准,对人员复工复产、跨地区流动、线下消费将起到促进作用。市场对于消费和经济的预期趋于乐观,此前国内受到压制的电影、广告等线下消 费场景将由直接受益,而受收入预期影响较大的文娱消费也有望进一步复苏。 预期持续兑现有望推动行情延续。在防疫政策不断优化、经济政策向好、流动性宽裕的 情况下,传媒互联网作为科技成长类公司仍具有较大反弹空间。
$港股通互联网ETF(SZ159792)$压制互联网公司的因素都出现了明显边际变化,加息放缓,减少疫情对经济社会发展的影响, 监管有效化解风险,互联网公司降本增效初见成效,同比环比增长,看好今年逐步实现价值回归。谢谢分享!
$港股通互联网ETF(SZ159792)$ 互联网广告的基本面虽然还在谷底徘徊,但是驱动其走出困境、实现反转的因素已经初现端倪。随着经济复苏在即、监管政策的长效引导、文娱消费场景回归、游戏版号发放常态化等有利因素逐渐出现,互联网广告有望重回增长趋势。
广告传媒板块目前也在逐步向好之中,之前受疫情防控和政策监管的影响,整体走势不佳,但从去年底开始明显好转,长期互联网领域的复苏是大概率事件,广告依然将迎来新的机遇,长期还是可以期待的!$港股通互联网ETF(SZ159792)$
$港股通互联网ETF(SZ159792)$压制互联网公司的因素都出现了明显边际变化,加息放缓,减少疫情对经济社会发展的影响, 监管有效化解风险,互联网公司降本增效初见成效,同比环比增长,看好今年逐步实现价值回归。谢谢分享!
$港股通互联网ETF(SZ159792)$ 互联网广告的基本面虽然还在谷底徘徊,但是驱动其走出困境、实现反转的因素已经初现端倪。随着经济复苏在即、监管政策的长效引导、文娱消费场景回归、游戏版号发放常态化等有利因素逐渐出现,互联网广告有望重回增长趋势。