今天银行理财上热搜了……
妥妥的大型投资者教育工作……
之前的直播我还说了段关于债券的事儿，都是老生常谈了……
包括很久之前，煎饼Boy还专门录过一个国债历史系列……
债这个东西，真的是投资里面非常难，技术含量非常高的品种，恰恰不是多数人想的那样，一个稳定收益的东西……
只不过过去国内的各种刚兑把债券这种品种弄成了跟银行定期存款一样的东西，当然也催生出大量销售人员胡说八道……
先说结论，债基是非常不适合普通投资者购买的……
这里面也连带着什么所谓的银行理财，各大券商弄的什么固收类产品，还有啥基金投顾，规模都是靠货基、债基冲的。甚至我之前说过，有些货基里面都能夹带地产的私货……
原因就是，债基里的底层资产特别不透明，完全不如股票基金一目了然……
这里面蕴含的风险更是普通人看不懂的……
最简单的说一下债券的逻辑，就是为啥债券还能有涨跌……
先看看“债王”冈德拉克说的一句话……
我估计很多买理财的都不知道债券能有涨跌，当然看我夜报的肯定知道，否则整天说国债收益率涨了跌了的……
这东西又回归到一级二级市场问题，债券本身的面值就是100元，到期收益率是一定的……
也就是说，债券本身的价值就是面值+到期收益率，这是死数，只要能兑付，就是这么多钱……
问题是债券是可以上二级市场交易的，我之前说过，二级市场就是二手货市场，100块面值的债券，你在二级市场买可不一定是100块……
假设某债到期收益率是10%，那加上100块面值，就是价值110块……
你100块钱买入，持有到期，收益率是（110-100）/100=10%……
你90块钱买入，持有到期，收益率是（110-90）/90=22.22%……
你105块钱买入，持有到期，收益率是（110-105）/105=4.76%……
后面这个收益率大家就很熟悉了，我整天说的债券收益率就是这东西……
也就是说，债券的交易价格跌了，债券收益率就涨了……
债券本身的收益率那个10%，叫票面利息……
这事儿大家都得考虑一个问题了，为啥债券的交易价格涨了跌了？
肯定买的人多了就涨了，买的人少了就跌了……
那下一个问题，为啥买的人多了？
你看，债券这东西是有一个封顶的，就是那个110，价格越涨明明收益空间就小了，还有这么多人买呢？
那还不是韭菜太多了，股票跌的跟屎一样，韭菜们呼呼的被银行券商的忽悠着买固收产品了……
当然，这也只是影响短期行为，本质上还有货币政策的原因……
最本质的就是货币的流动……
这只是讲讲最简单的债的概念，要是落到债基类的产品上，对不起，太复杂了，你让我去挨个讲明白，我没那么专业，股票我懂，债券，太专业了……
这里面有国债、高等级信用债、城投债等等各种琳琅满目的，还叠加了杠杆，但凡只要是净值收益率高的，必有猫腻……
就是这么复杂的专业品种，由于过去银行理财的保收益率，搞个资金池，期限错配，刚性兑付，累积了大量风险，还让散户们拿着当存款买了，以至于低收益率的银行存款都不买了……
资管新规之后，光过渡期就延迟了好几年，你想想之前积累的量有多大，愣是一个新规都执行不了……
现在基本上都按照新规来了，没有什么预期收益了，并且都得每天公布净值……
这两天发生的情况就是债券的波动，但之所以引发大规模赎回，关键在于投资者终于能看出波动来了……
这事儿就很有意思，你要是不看，最后一看还行，但你要是天天看，三天跌去一年的收益，谁都慌……
这一慌就会发生挤兑，因为现在的无法期限错配，管理人真的要去卖这些债券，于是就开始砸盘了……
倒霉的就是那些高等级信用债，本身没啥，但就是被砸盘……
不过这都是短期波动，本质上还是要看货币政策……
今天好多小伙伴都问我债基咋办，要不是也赎回……
我只想先说一句话，就是即使现在没跌，本身你放在债基上就是错误的！
权益类资产风险补偿已经是历史上最低的位置，不管未来怎么跌，隐含回报率远远远远远远远远大于无风险收益率！
你买个破债基，本身就是高位，隐含回报率就那破丁点儿，还不如放在活期上，找机会抄个底也比买债基强……
很多讲理财将投资的老是说资产配置，多数放在债基上，少数放股票上，这是针对于那种超大的，不能亏钱的那啥资金上的……
普通老百姓，没必要为很少的收益率放在自己搞不懂的东西上，即使像煎饼Boy这种风险补偿大资产轮动的策略，也只是放在国债上，不碰其他债券……
至于说为啥风险补偿轮动到国债上，大家可以思考一下轮动过去会是个什么走势……
最近短期债基可能会受到流动性问题，但只要持仓是正经债，也不会跌多少。倒是最近涨的债基得注意一下，最近唯一涨的债就是地产债，好好看看持仓品种，这才是风险最大的债基……
今年基韭们很郁闷，亏了股票，割肉去买债基，没想到这东西也能买在高点……
今天大盘继续创了个新高回调，你说走完了吧，也没破关键位置，但还是挺弱……
如果明天破了这根线，下去，还弹不上来，就有可能背驰了……
这波的板块轮动非常快，昨天说的那个20CM的，果然今天低开低走，跌了6%……
这种时候就是得敢于当叛徒……
应该说，暂时还没看出这波走没走完，继续看信号……
“大饼夹一切”回调中……
