一、那么什么是分级基金？
分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成三级风险收益（大部分品种）表现有一定差异化基金份额的基金品种：母基金份额、稳健份额（A端）、进取份额（B端）。
母基金份额：普通股票型指数基金，跟踪大盘指数、行业指数、主题指数或策略指数
稳健份额（A端）：类固定收益品种，每年获取6%-7%左右的固定收益，特征：稳健
进取份额（B端）：带杠杆的指数衍生品，大部分初始杠杆2倍左右，特征：指数型杠杆收益
三类份额之间的关系（针对2倍初始杠杆）：
净值端：母基金净值*2=A端净值*1+B端净值*1
价格端：无套利定价（整体折溢价率为0）：（A端价格*1+B端价格*1）/(2*母基金净值)-1=0
正是因为无套利定价机制的存在，当市场情绪高亢时，整体折溢价通常是大于0的，即整体溢价，因此存在套利空间
二、如何进行整体溢价套利？
整体溢价即母基金隐含价格（通过A、B端价格以及配对比例计算）高于母基金净值，因此可以通过在场内申购母基金，再拆分为A、B端卖出获利
具体操作流程：最近发现很多小白也来做分级套利，有的是从银行申购的，有的是从场外申购的，都不对。套利要从股票界面的场内基金菜单这里申购，一般流程是T日申购，T+1日确认，T+2日分拆，T+3日卖出。一般券商都是T日申购T日确认的，但还有T日申购T日确认的文艺券商-----华泰证券！！也有T日申购T+2才确认的二什么券商，还有连申赎模块都舍不得花钱上的奇葩券商。你遇上哪个就是你的RP问题了，不过RP是可以改的。
场内申购门槛：12年之后成立的分级基金大部分是5万元起，早期成立的多位1000元起
交易费用：50万以下的申购费率1%-1.2%都有，大额申购，有的是50万起、有的100万起、有的500万起，只收1000元。国泰食品（160222）是唯一没有申购费的分级基金。
重复一下，华泰证券溢价套利流程：T日申购，T+1日确认份额同时分拆（盲拆），T+2日分别卖出。T日申购了，但T+1日在系统里看不到份额的筒子们不要着急，自己用T日净值计算一下自己应该获得的份额，然后直接在分拆界面分拆份额（分拆时候少报一点容易成功！）。
现在答疑开始：
一、华泰证券真的可以T+1拆分、T+2卖出吗？
答：可以，经过确认，并且小编和很多人实测过！提前一天意味着什么？你比别人快一天，你就比别人提前一天先出来，更容易锁定利润！！甚至可以决定您此次套利能否成功！
份额增减都是中登干的，中登登记好了再把客户名单给基金公司。2、券商提前一个交易日通过系统调整预增客户份额并实现分拆功能，是券商系统内操作，无碍中登的运营。
二、盲拆时场内申购分级基金份额怎么计算，可以举具体案例吗？
答：打开一份分级基金招募说明书，给你抄了个具体案例，自己代入计算一下哦。
某投资者投资50,000元申购国泰医药分级基金，对应费率为1.0%，假设申购当日医药分级份额净值为1.128元，则其可得到的申购份额为：
净申购金额=50,000/（1+1.0%）=49,504.95元
申购费用=50,000-49,504.95=495.05元
申购份数=49,504.95/1.128=43,887.37份
因为是场内申购，则所得份额为43,887份，整数位后小数部分的申购份额（0.37份）对应的资金返还给投资者。具体计算公式为：
实际净申购金额=43,887×1.128=49,504.54元
退款金额=50,000-49,504.54-495.05=0.41元
即投资者投资50,000元从场内申购本基金，则可得到43,887份国泰医药份额，同时应得退款0.41元。
三、我还是不太会盲拆，怎么办？
答：为了确保忙拆成功，您可以少拆一点，剩余部分等显示出来了你再拆嘛，实在不行赎回也行，反正就一点点。
或者您可以分批拆，比如您有59632.65份，您可以先拆分为50000、9000、600三份来拆！注意只能拆偶数份（二份母基金拆成1份A和1份B），场内申购系统会帮你计算取整的。
四、分级套利是选溢价率特别高的来套吗？风险大吗？母基金溢价率30%的品种B下跌多少溢价会消失？也是跌30%吗？会很快消失吗？
答：1、不是特别推荐套溢价率特别高的品种，因为有些母基溢价率特别高的品种B的流动性不是特别好，派发筹码不好派，而且涨得特别多的B一旦遇到下跌踩踏会导致母基金溢价回落会特别快，极端情况下B如果遇到连续跌停出不了货比较惨。2、分级基金溢价消失比ETF慢得多。母基金溢价率30%的品种B下跌60%溢价会消失，分级基金折溢价计算公式是这样的[（A价*A占比+B价*B占比）]/2/母基净值-1，溢价30%的母基金如果净值不变的情况下B连续6个跌停溢价消失。不过一般都是标的指数大跌带来B的大跌，母基金在标的指数下跌过程中没有对冲的话有可能会套利失败，发生亏损。
五、有人问哪些券商手机终端可以分拆分级基金。
答：华泰的手机交易系统涨乐财富通交易栏里有基金合并和拆分哦。今天发现兴业证券优理宝手机版也支持分级基金分拆合并。银河证券的银河玖乐手机软件就自带场内基金拆分合并模块。招商证券的手机客户端可以做分拆合并。乃们可以尝试一下。
