04-11 11:27
这个模型里并没有考虑加息还是降息。其他模型有,但也只是辅助观察。有些时候宏观的事情看多了,反而影响决策
转:压制火电估值的因素或将解除。火电有望恢复到2016年前的估值水平,火电板块/沪深300PB估值比恢复至1倍左右,PB估值维持在1.5倍,较目前板块估值提升50%左右。电价企稳,或将打开上升空间。根据国家发改委发布的《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》,2020年后煤电“基准+浮动价”机制允许上下浮动。煤价大幅下行。从全年看,煤炭供需仍然向宽松发展,全球能源产品价格低迷,预计全年煤价同比大幅下滑约60元/吨。
煤电资源整合快速进行。国资委印发《中央企业煤电资源区域整合第一批试点首批划转企业名单的通知》,甘肃、陕西、新疆、青海、宁夏合计3263万千瓦机组达成煤电资源整合一致意见。除西北五省外,后续预计在东北、西南区域开展区域煤电资源整合,此举有利于优化试点区域煤电产业结构,提高利用小时,在电力交易市场化改革中提高议价权,恢复煤电行业的合理收益率
最近的观察:
1. 我国推动大规模设备更新 需求规模超5万亿元。
2. 三一重工ROE的周期特性对应了国内设备更新周期(朱格拉周期,图2)
3. 三一重工刨除掉大盘因素后的股价处在周期底,同时叠加其估值周期底(图3,4)
以上种种,说明政策在朱格拉周期底部顺势而为,新一轮设备更...
这个模型里并没有考虑加息还是降息。其他模型有,但也只是辅助观察。有些时候宏观的事情看多了,反而影响决策