2月SW半导体指数上涨19.36%，估值处于2019年以来44.88%分位2024年2月SW半导体指数上涨19.36%，跑赢电子行业2.92pct，跑赢沪深300指数10.01pct；海外费城半导体指数上涨10.94%，**半导体指数上涨9.49%。从半导体子行业来看，半导体设备、数字芯片设计涨幅居前，分别为25.70%和22.93%。截至2024年2月29日，SW半导体指数PE（TTM）为62x，处于近2019年以来的44.88%分位。 SW半导体子行业中，分立器件和半导体设备PE（TTM）较低，分别为40倍和44倍；模拟芯片设计估值最高，为112x；半导体设备、分立器件、半导体材料处于2019年以来和近一年较低估值水位。
4Q23半导体重仓持股比例为9.3%，超配5.4pct4Q23基金重仓持股中电子公司市值为3556亿元，持股比例为14.0%；半导体公司市值为2362亿元，持股比例为9.3%，环比提高1.4pct。
相比于半导体流通市值占比3.9%超配了5.4pct。4Q23前二十大重仓股中，新增通富微电、长川科技、恒玄科技，取代华润微、芯原股份、闻泰科技。
1月全球半导体销售额同比增长15.2%，存储合约价格继续上涨1月全球半导体销售额为476.3亿美元，同比增长15.2%，环比减少2.1%，同比增速扩大3.6pct；其中中国半导体销售额为147.6亿美元，同比增长26.6%，环比减少2.5%。存储方面，1月DRAM及NAND合约价均继续上涨，2月DRAM现货价上涨，NAND现货价稳定；根据TrendForce统计，4Q23全球DRAM量价齐升，产业营收环比增长29.6%至174.6亿美元，预计1Q24 DRAM合约价环比上涨约两成。基于台股半导体企业1月营收数据，半导体各环节均同比增长，其中IC设计、DRAM芯片同比增幅较高；另外，IC设计、IC制造环比增长。
投资总结：消费电子芯片高景气持续，存储周期强势上行根据SIA的数据，全球和中国半导体销售额均连续3个月实现同比正增长，且涨幅继续扩大，行业景气度较高，
另据信通院2月28日数据，1月国内市场手机出货3177.8万部，同比增长68.1%，环比增长31.3%，1Q24安卓手机链订单仍相对较好，叠加1Q23消费电子类芯片的低基数，1Q24消费电子类芯片企业收入有望实现较高同比增速。
富微电 $通富微电(SZ002156)$ 、长川科技 $长川科技(SZ300604)$ 、恒玄科技 $恒玄科技(SH688608)$