回复@小幸福如此简单: 2015年之前是怎么估值的？//@小幸福如此简单:回复@有空看看球A:茅台41倍估值是加仓机会

扩产空间支撑60倍估值

茅台市盈率（动态）为41倍，高于申万食品饮料板块的整体市盈率（36倍，整体法）。茅台41倍市盈率仍属低估。

巴菲特说过，像华盛顿邮报那样无需资本开支就能每年增长6%的公司，根据DCF计算估值应该是25倍PE。再看现在的美股，可口可乐、帝亚吉欧，它们最近十年的营业收入，几乎无任何增长，估值大约在27倍左右。对于贵州茅台而言，如果有一天扩产到了尽头，依然能实现6%的增长，到时候再给25倍估值才更为合理。对贵州茅台来说，目前5.65万吨的茅台基酒产能，6万吨的系列酒产能，并没有转化为业绩，今后依然还有扩产空间。所以，茅台当前的合理估值水平应该远远高于25倍，也应该高于41倍。

林园谈道，茅台合理估值在60倍。可口可乐、帝亚吉欧等全球消费龙头，在业绩高增长的时候，都出现过估值五六十倍的情况，它们是在长期稳定增长后，估值回落到30倍左右。

茅台估值还有空间，茅台目前的估值要综合判断，茅台公司有提升利润空间的举措。而且宏观环境中，消费数据有所下滑，整体消费是在收缩的，在这种情况下，龙头公司会获得更有利的市场地位。它的估值应该给到40倍到50倍之间，甚至35倍到55倍之间震荡，这或是未来一个常态。