分红是公司对股东回报的一种方式，也是投资者衡量公司内在价值的重要方面，一个不分红的公司有可能是像伯克希尔那样的好公司，但很大的可能是一个毫无投资价值的公司，除了有个外号叫铁公鸡，其它的什么都不是。
巴菲特的伯克希尔公司之所以不分红，是因为他认为把公司的利润重新投资回去，可以为公司创造更多的价值。公司保持未分配收益有助于赚取更多的收益，继续扩大业务、进行更多的投资。理由看起来谁都可以这么说，但这里有几个非常重要特点：
1）尽管巴菲特是最大的股东，拥有绝对的控股权，每年伯克希尔的年报中都有详细的说明，解释为什么公司选择不分红，以及如何运用未分配收益进行运营和投资，以消除部分股东对公司不分红引起一些质疑。
2）伯克希尔的董事长是巴菲特，巴菲特本人被世人称为股神、奥马哈的先知等，他拥有极高的个人信誉和罕见的投资能力，股东们信任巴菲特，他们愿意把钱留在股神手里由其配置。
3）巴菲特配置资产的突出特点是他买股票最喜欢的就是买管理层重视分红和回购的公司，比如苹果、美国运通、美国银行、西方石油、中国石油等等，这些公司分红多甚至就是巴菲特买入的直接理由。
4）巴菲特的全部财富都在伯克希尔，巴菲特已经将其捐出了。
结论：种种条件的制约，使得更多的像伯克希尔不分红的公司极难出现。我们这里想学习伯克希尔不分红当然是可以的，那对大股东或董事长的要求就太高了，达不到的话其他股东和投资者怎么才能信任你呢？怎么样才能评估你呢？关键是，你又没有那样，你怎么能好意思不分红呢？
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