$亚盛医药-B(06855)$ $恒瑞医药(SH600276)$
恒瑞今天这事，不是BD部门的问题，是整个公司对这个管线的定位和投入策略的问题，甚至是整个公司对全球创新药市场理解和公司运营模式的问题。
手握潜在的BIC而不自知，没有价值判断能力，舍不得多开开临床把这个管线的价值开发出来，而是把它当做非核心管线早早选择把海外权益BD给一家小公司，生怕BD迟了这点小钱也收不到开发成本收不回来。
如果始终这么做的话，始终都只能干开矿卖原石的活，始终都只能是挣低附加值段的钱。
这也是目前国内pharma，尤其是A股上市公司经营上的局限性，太追求对PE，而非对DCF的经营，太追求当下一两年，三五年，而非未来十年二十年，整个全球化打法的手脚直接被束缚住了。
早期管线除非自己感觉到有雷，否则BD出去干嘛，pharma缺的不是钱，缺的是能打的管线，早期管线数据不错的话别BD出去，恒瑞翰森又不是和铂加科思。