为什么啤酒总是慢慢在涨价，2023年啤酒会继续涨价吗？
1、行业简介
啤酒主要由水、麦芽、啤酒花、啤酒酵母构成。
按啤酒色泽分类：包括白啤、黄啤、黑啤。
按酿后工艺分类：包括生啤、原浆啤酒、熟啤酒。
按包装分类：分为罐装啤酒、瓶装啤酒、桶装啤酒。
啤酒行业处于产业链中游，对上游成本敏感，下游终端议价能力较强。
啤酒属于大消费板块，作为消费领域重点行业，受益于消费复苏和消费升级。
2、行业现状
1）我国啤酒啤酒行业发展高度成熟
目前啤酒行业发展高度成熟，已迈向量稳价增、降本增效的存量博弈时代。
市场结构基本稳定，属于寡头垄断。
2）啤酒消费场景
啤酒消费场景分为即饮和非即饮。
其中即饮主要发生在夜场，如KTV、酒吧、小酒馆，或传统餐饮场景。
非即饮啤酒则主要由消费者通过线上电商渠道或线下商超、便利店购买后留存家中。
3、行业需求分析
1）消费端
2013年啤酒消费量5394万千升，2014-2018年整体消费下降。
高端化开启后消费需求开始反弹，2019-2021年啤酒消费量由3796万千升增至3857万千升。
2）行业容量
2019年—2021年年啤酒市场规模由1581亿元增至1795亿元，2年符合年均增长率为6.6%，
目前，啤酒的需求总量较稳定，消费场景逐渐多元化，个性化需求增加，对高端啤酒的需求增加，普通大众对平价啤酒的需求依然强烈。
4、行业供给分析
1）供给端
2002 年我国成为全球第一大啤酒生产国，2013 年中国啤酒产量达 5065万千升，随后开始逐年下滑进入存量竞争时代。
2017年开始，啤酒企业开启高端化，企业竞争策略由“份额优先”转向“利润优先”，高端化成效逐步在供需两端凸显，2021年啤酒产量回调至3562万千升。
2）市场竞争格局
随着啤酒市场需求见顶，国内形成华润啤酒、青啤啤酒、百威啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒五大寡头竞争格局。
2017-2021年啤酒行业CR5市占率由76%升至93%，寡头格局明确，集中度不断提升，品牌盈利能力持续提升。
高集中度市场中品牌盈利能力更强，主要系集中度提升带来规模效益，龙头企业在成本端可持续修复或优化，提升盈利空间。
5、行业上下游产业链分析
上游：主要包括麦芽等酿造材料供应商以及包材供应商，其中麦芽主要由大麦制成，部分工业啤酒会使用大米及玉米淀粉代替大麦以降低成本，啤酒企业向上议价能力较弱。
中游：产业链中游由啤酒厂商构成，主要分为国产头部品牌、区域品牌、海外品牌、外资收购品牌，目前我国啤酒市场已形成寡头格局，头部企业拥有规模效益及较强渠道壁垒，终端议价力强。
下游：主要包括线上、线下渠道商以及终端消费者，在进入存量竞争时代后，企业为向高端化转型已多次实施提价举措，消费者接受度较高，对终端消费者议价能力强。
6、行业重点企业
目前国内啤酒不同梯队间存在销量断层情况，寡头格局明确。
其他：
品渥食品：合作代理销售国外啤酒品牌
乐惠国际：国内啤酒设备龙头
7、未来发展趋势
1）品牌加速向中高端升级
消费升级趋势正促使国内啤酒品牌产品加速从低端向中高端升级，产品价格空间被打开。
目前龙头啤酒厂商加快高端化布局，抢占品牌制高点。
2）降本增效
产品结构升级亦驱动酒企在生产端降本增效，龙头企业去产能降本增效、结构升级成为龙头厂商发展重点。
目前，头部啤酒厂商持续通过关闭厂房的方式削减产能，提升产能利用率。
3）口感多元化
随着消费意识升级，大众对价格敏感度降低，更在意啤酒品质及口感。
千禧一代、Z 世代消费群体正在崛起，该群体对消费升级及高端产品需求强烈。
女性悦己经济带火果味啤酒，对口感多元化追求驱动高端化发展。
8、啤酒涨价逻辑
目前啤酒行业发展已非常成熟，行业盈利能力取决于成本和价格。
投资关注成本和提价情况，当原材料成本下降时，行业盈利能力将增强。
1）成本上涨和结构升级为历次提价的两大主因
2007 年末-2008 年初：原材料价格上升直接驱动啤酒提价
2011 年: 成本上涨与通胀预期共同推动啤酒企业提价
2018 年：成本驱动&消费结构升级是提价主要因素
2022年—2023年：原材料维持高位，产品向中高端升级需求
2）涨价为酒企带来可观利润
从企业的角度：我国啤酒吨价与经济发达国家水平仍有较大差距，提价空间广阔。
随着我国经济水平及消费水平不断上行，啤酒酒价有望进一步提升，为酒企带来可观利润。
3）成本端承压叠加产品结构升级
目前啤酒主要原材料如大麦、玻璃瓶及铝罐等价格受各方压力维持高位。
如果大麦价格持续维持高位，成本端承压叠加产品结构升级，企业进入新一轮提价潮。