20210704
广州酒家，看去像餐饮酒店类，实际收入主要来自食品（月饼、冷冻食品）加工，处于产能扩张阶段（月饼和冷冻食品）和业绩恢复阶段（餐饮），
考虑到2021年2季度广州疫情，结合1季度情况，修正企业毛利率：
修正企业
即毛利润17.02亿元，较2020年的12.9亿元增长32%。
未来2年，企业看点：
1、 成本-猪肉价格下降通道
2、 餐饮行业的恢复性增长
3、 冷冻食品的渠道打通
预计未来到2022年末能够保持25%的净利润增幅。
估算2022年末每股净利润：1.14/1.4*1.3*1.25=1.32元，对应目前股价的PE=19.4
企业在2018年极端情况下PE为24倍，2019年3季度及年报增幅分别为9%和1%时，在2020年2月出现估值27倍PE。因此未来20倍PE具备较高的按期边际，最多亏时间，不亏钱。
公司其他问题：
投资现金流较大，无法使用DCF估算价值。
商誉可能出问题，但整体金额较小
未来冷冻食品和月饼销量无法释放，上述预估假设将不成立。