一家烟蒂型的公司,你要它怎么成长
买入前你就应该知道只能做波段
、先来分析最近股价下跌是否有事实支撑:
1、线上教育板块影响?
中南传媒根据2020年年度报告来看,营业收入总计约103.5亿元。毛利润42.2亿元。
其中,与线上教育有关的数字出版行业贡献的毛利润仅0.5亿元,占比总收入的1.2%。
也就是说线上数字出版物这一块儿,因为国家对校外教育的限制,即使全面垮掉,对企业的影响并不大。宽且该企业为国资背景,这种整顿出清行业乱象,对企业也许不是坏事。
图片上传中......
【数字教育:通过整合公司旗下数字教育资源,打造在线教育产品集群。天闻数媒以“平台
+数据”为核心,教学为主要应用,重点建设 ECO 云开放平台、ECR 教育资源云平台、AI 课堂、
AI 测评等产品。】
2\成本—纸张压力传导?
只是资料上涨,这块儿的成本对企业有多大的影响呢?从企业公告的成本表来看,纸张仅属于出版板块内的成本,占金额为5.97亿元。纸张的价格在今年一季度的时候涨幅比较快,从纸浆期货的价格来看,一季度增幅达到了35%,4月份开始,纸浆的价格就开始逐步下降。也就是说二季度对其的成本端实际是有一个比较利好的因素。极端情况下,我们认为二季度的生产的纸张在一季度提前采购,那么它这一块儿的成本按照增长25%计算,增长的纸张采购价格采购成本为1.4个亿,占比2020年总营业成本61.3个亿的2.3%。因此,纸张成本的上涨实际对企业成本端并不构成显著的压力。况且企业在成本难上涨的时候,可以将成本转嫁到销售端,因为企业的图书一般都是折扣销售的。
通过以上的分析,可以看出国家对线上教育的打压以及原材料纸张成本的变动都不对企业营产生重大的影响。
二、为什么!!
其实公司一季度财报公告之后,还是有一些利好的想象空间,因为官方的数据并没有给出明确的答复,所以我们管他叫想象空间。具体是指什么呢?一季度的营业收入和净利润都较去年同期增长了30%。那么到底是什么导致这个增长了呢?我们在一季度的经营数据公告中来看,销售的码洋其实并没有增长,具体那个板块增长我也没猜到。也许有的人会觉得这个30%是叫去年疫情期间的增长,所以比较正常。但是我们反观去年疫情,一季度期间期的销售收入较2019年并没有明显下滑。
但是市盈率又接触到了新低,看着这么低的市盈率,收入又比较稳定,分红期间历史的表现其实还是比较好的:分红前一般会有一波5~6个点的增长,分红后又会及时的填权。所以就放一笔资金来做这个分红前后的一个“偷鸡“,但是6月10号买完之后第二天就跌了三个点,到现在也还没有开始呈现出历史上曾有过的分红前增长的情况。
平时单只股票亏着几个点,对我没有任何影响。但是这一次这个情况我觉得对,我是属于“伤害不大,侮辱性极强”的一种操作。
PS:对于中南传媒这类股票,利润增速会常年维持一个较低的水平甚至负增长,股价是没有太大的增长空间的,PE可能长期走入一个下降通道,所以一般只在估值极低时买入具有较强的安全边际,但是等待均值回归可能会占用较大的时间。