经济高速发展期，各行各业竞争激烈卷出天际反而不利于投资者回报。这个时期最得利的是最上游的风险投资。手机美国就一个苹果，中国一堆群雄割据。电车美国就一个特斯拉，中国还是一堆群雄割据。反而是经济增速下来了，经济活跃度下来了，各行各业固化了形成垄断了之后才是投资者高回报的时代。但是这个时期风险投资就不行了，因为没有那么多项目可以投了，它们能投的项目越少代表供应端产能增加的越少，竞争烈度越低，垄断利润越高。这些年A股涨幅较好后者曾经涨幅较好的都是跟垄断沾边的行业，像品牌垄断的白酒，卡位垄断的水电，优质廉价产能垄断的煤炭，牌照垄断的三大运营商等等。所以你们想的那种长期经济不看好，经济增速下来了将来投资者回报更难了，可能恰恰搞反了。