向溪注入以后这些年,长电的利润增长这一块年化就是4%左右,再就是股息收益4%左右。这次乌白注入利润上个台阶的一次性收益之外,往后离这个水平不会太远,如果能利用已建水电站资源在水风光一体化方面做的好一些,利润增长会好一些,如果还是原来的水平,也不会比前几年更好。往后10年如果新投项目平均基本能达到8%的IRR,长电总体的利润增速大概在6%左右,这基本就是长电可能达到的上限,维持原来的水平就是4%左右,利润增长这块就是4~6%,股息收益水平还按4%左右,合计长期也就是8~10%,不会再高了,如果投资出现大的暴雷,这个数都不一定达到。股息再投如果不考虑挣贝塔的钱,也就这个水平,这类股票除非市场出现很大的泡沫,估值的天花板基本就在PE20多一些,和上次向溪注入的那一次不一样的是,这次估值提升的空间没上次那么大,2014年长电最低时PE不到10。