美团、 比亚迪、 农夫山泉

一、$博杰股份(SZ002975)$ 
1．行业地位：集射频、声学、电学、光学、视觉检测为一体的检测方案提供商（同时具有自动化组装业务），盈利能力突出，毛利率保持50%左右，核心业务—声学及射频检测设备毛利率高达57%，远高于自动化行业平均水平，凸显技术壁垒。随着公司射频测试设备销售占比持续提升，公司产品护城河将不断拓宽，盈利能力有望进一步强化。
公司目前客户主要集中在消费电子领域，下游覆盖消费电子、汽车电子、医疗电子、通讯等多个行业。公司下游客户主要为苹果、思科、微软等业内顶尖客户，其中苹果连续多年为公司第一大客户；5G屏蔽箱已成为高通合格供应商。
2．核心逻辑：5G核心设备+可穿戴设备供应商。公司传统的ICT测试设备技术处于世界领先水平，且超前布局5G射频检测设备，目前5G测试屏蔽箱已成为高通合格供应商，极具稀缺性。自动化组装设备是公司重点发展方向，主要面向3C组装领域，有望成为新的业绩增长极。
产品定位中高端，毛利率有望持续提升。受5G行业发展驱动，公司高毛利率的声学、射频测试设备（营收占比34.81%，毛利率57.32%）占比有望持续提升，盈利能力将得以强化。
成长空间：充分受益3C行业复苏及5G进程。一方面，智能化升级助推，3C设备行业复苏可期；公司凭借与苹果的长期合作，且已在自动化检测及组装设备双栖布局，有望充分受益。另一方面，公司将射频检测业务作为重要发展方向，将充分受益5G 发展进程，对标全球测试设备龙头Keysight（43亿美元营收规模）发展可期。
3．业绩预期：根据中泰证券研报预测：2020-2022业绩分别达到：2.78元/股， 4.12元/股，5.43元/股，增速分别为：156.47%，48.40%，31.86%。
二、$金石资源(SH603505)$ 

1．行业地位：公司是全球唯一专注于萤石行业开采和加工的上市公司，是我国萤石行业拥有资源储量(占全国20%)、开采及加工规模最大的企业，其矿业开发模式等在行业内占据较强的优势。近年来公司作为行业龙头充分受益于行业景气上行及自身产品不断放量，并通过收购扩大资源储量，持续保持业绩高速增长。
2．核心逻辑：
1）全球萤石资源形成结构性稀缺，其中我国萤石储量占全球的13.2%。随着行业标准提高、环保督察工作常态化运行，行业整治无放松可能，违规生产、安全隐患突出的萤石矿企将加速退出，行业有效产能规模将持续收缩并向头部企业集中。
2）近年来，公司持续在逆势中加速行业整合、保持高速成长，矿物量和在产矿山由2014年的941万吨、6座扩大至2019年的1300万吨、8座，目前共拥有单一型萤石资源储量1300万吨。2020年Q3单季度，公司营收2.35亿元(同比+26.65%、归母净利7726.85万元(同比+40.46%)，业绩创下历史单季度新高，看好萤石稀缺性及公司成长价值潜力将被不断挖掘和认识。
3）2019年来，下游特种钢的需求旺盛，持续为公司块矿价格提供支撑。环保趋严、北方冬季萤石矿开工下滑、制冷剂传统生产旺季即将来临(12月到次年5月)，预计年底精粉、高品位块矿等萤石价格将有上行动力。中长期来看，伴随我国有关部门持续释放促进汽车、家电等重点商品消费的政策利好信号，新旧能效的汽车、空调、冰箱加速升级迭代，制冷剂刚性需求终将复苏;同时，新能源、新材料等战略性新兴产业异军突起，含氟新材料将有望成为氟化工业的新支柱。未来国家层面将继续重视萤石战略资源利用，萤石需求前景仍然广阔。
4）调整后的业绩考核目标为:在2020-2022年公司的净利润增长率分别不低于125% (2.99) 、170%( 3.59)、210% (4.12)的基础上增加增添了或有条件:2020. 2021年年营业收入和产量分别不低于8.5亿元和40万吨、9.0亿元和45万吨。相当于2020和2021年营收目标较 2019年的8.09亿元分别增长5.07%和11.25%，产量目标较2019年的35.41万吨分别增长12.96%和27.08%。修订后的业绩考核方案仍然具备挑战性，将有助于持续提升公司盈利能力以及调动员工的积极性。
3．业绩预期：来萤石行业整体供需格局紧张的情况下，价格将继续稳中有进，看好公司未来业绩将显著受益于萤石行业的高景气。公司作为全球萤石唯一标的持续加速行业整合，其成长性更甚于周期性，看好萤石稀缺性及公司成长价值潜力将被不断挖掘和认识，坚定看好公司作为行业龙头和唯一上市公司在未来行业整合和规范化进程中的良好前景。预测公司2020-2022年净利润分别为2.79、3.68、4.32亿元，EPS分别为 1.16. 1.54. 1.80元/股，当前股价对应PE分别为19.9、15.1、12.9倍。
三、$中矿资源(SZ002738)$ 

1．行业地位：公司业务范围从固体矿产勘查扩展到铯、铷、锂盐开采加工。在收购东鹏新材之后实现战略转型，在铯铷盐和锂盐领域逐步建 立起领先优势。东鹏新材目前已具备年产5000吨高纯碳酸锂、6000吨电池级碳酸锂以及 3000 吨电池级氟化锂的生产能力，其氟化锂产品已经成为国内制作锂离子电池电解质的主要供应商之一，市占率超过 35%。目前公司正在积极拓展电池级氢氧化锂/碳酸锂项目，在建年产 2.5 万吨产能预计在今年下半年投产，公司在海外市场多年的矿物勘查与矿权投资业务能给项目提供稳定的原料支持，在铯铷盐和锂盐领域多年的研发和生产经验能给项目提供有效的技术支持，所以公司未来 有望在锂离子动力电池领域取得新的突破。前全球锂行业景气度快速提升，新能源汽车需求主导下电池级碳酸 锂价格已经走出底部，预计之后有望叠加澳矿产能出清，原料锂辉石价格启动将进一步推动碳酸锂和氢氧化锂价格上涨。全球汽车电动化发展空间广阔，锂行业需求有望持续快速增长。
全球铯矿资源非常稀缺，同时由于较高的技术壁垒，造成全球范围内可实现铯铷盐量产的公司只有东鹏新材、Cabot 特殊流体事业部及美国雅保。公司2019 年收购了Cabot 特殊流体事业部，取得其储量巨大的铯榴石矿山及丰富的铯资源。自此公司完成了“铯资源开发+铯盐研发与生产+销售与服务+铯资源回收”铯盐全产业链布局，拥有全球 80%铯榴石矿产资源。铯铷盐尚属于新兴产品，终端应用领域广泛，公司掌握着行业定价权，预计未来总体供需将保持供不应求的局面。
2．核心逻辑：一是公司在全球铯铷盐领域已拥有绝对优势，拥有全球 80%以上的铯榴石矿产资源；在电池级氟化锂领域也已经成为国内制作锂离子电池电解质的主要供应商之一，这两块业务能给公司提供稳定 的利润来源；二是公司起步于矿物勘查业务，承担了中国企业在有色金属领域“走出去”主要的代表性项目，核心团队在海外市场有丰富的从业经验和项目 管理经验；同时公司在海外市场开展矿权投资业务，能够为自身铯铷盐和锂盐业务提供重要支撑；三是公司积极布局新能源产业链，新建2.5万吨电池级锂 盐生产线预计在今年下半年投产，公司在海外市场多年的矿物勘查与矿权投资业务能给项目提供稳定的原料支持，在铯铷盐和锂盐领域多年的研发和生产经验能给项目提供有效的技术支持，所以公司未来有望在锂离子动力电池领域取得新的突破。
3．业绩预期：预计公司 20-22 年每股收益0.56/1.02/1.39 元，利润增速分别为 23.6%/81.2%/35.7%。

中国平安 腾讯控股 保利地产

比亚迪，中兴通讯，朗姿股份

海天味业、比亚迪、恒瑞医药

新城控股 新城控股 新城控股

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@nickt 看好宁波银行、海螺水泥、中国平安！
1. 宁波银行，银行中的增长标杆，市场给予增长性很高的估值，同样的增长情况，银行业股票增长性的性价比更高。

2. 海螺水泥 水泥行业有很强的护城河，海螺水泥特别优秀，长期发展十分看好。

3. 中国平安，随着内循环提升消费，普通人收入提高，保险业发展空间更大，中国平安未来可期

放眼2021年，最看好银行板块，看好宁波银行。逻辑如下：

1. 银行板块估值已经非常低，虽然不是最低，但长期投资价值凸显，收益稳定，拿着光股息都能超越贷款利率，再加上作为打新底仓赚取额外收益的可能，对于普通投资者，它不香吗？

2. 对于看中成长性的投资者，银行股中也有成长性比较好的股票，比如宁波银行，花十倍市盈率买20%的成长性，难道不比五十几倍市盈率只有10%几成长性的公司更划算吗？

航发动力、睿创微纳、光弘科技。

隆基股份、广汇汽车、海螺水泥

中国平安，比亚迪，隆基股份